行业电气设备新能源汽车产业链最看好两端荐1股

电气设备：新能源汽车产业链最看好两端 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■政策红利释放，新能源汽车市场真正开始启动。2014年，由于全国性雾霾的爆发，加上房地产对经济拉动贡献率逐步下滑的影响，国家急需新的经济增长引擎，新能源汽车的推广受到了国家前所未有的重视。为此，国家制订了详细的推广计划，并配以相应的扶持政策。除了购买新能源汽车获得相应补贴外，国务院还决定对新能源汽车免征购臵税，部分省份还出台充电设施配套政策，显示国家对产业链健康发展的重视，和破解新能源汽车“久推而不广”困局的决心。未来随着国家对电动汽车支持力度的加大，整个新能源汽车产业有望迎来巨大市场空间。

■新能源汽车示范城市推广进度慢，各车企需加大马力。11月21日，工信部在官方站公布了新能源汽车示范城市本轮推广截至2014年9月的成绩，据统计，从201 年1月至2014年9月底， 9个推广应用城市(群)累计推广新能源汽车 .86万辆，其中2014年月推广2.05万辆，与至2015年要完成的总量对比，总完成量仅11.48%。各示范城市完成量差异大，排名倒数城市压力倍增，2015年地方政府将联合车企加大马力冲击目标。

■新型运营模式陆续出台，促进新能源汽车进一步推广。在国内新能源汽车关键零部件技术短期内难以取得重大突破的背景下，未来成功的运营模式必然是能够平衡政府、车企、消费者三者的利益关系一种重要手段。不仅需要完成政府造车减排目标，满足消费者低价购车需求，同时能够使车厂盈利的健康运营模式才能获得更大的市场份额，推动新能源汽车不断市场化，我们看好与整车运营相关的企业在未来的发展空间。

■锂电池冰火两重天，强者愈强，开启整合并购时代。目前动力电池行业仍处于发展初期，行业竞争格局非常不稳定，随着各家企业对客户资源的争夺，行业的竞争格局及企业市场份额将发生较大变化。国内原有动力电池主力企业如比亚迪、国轩高科等通过新建生产基地的方式来扩大产能；部分非动力电池企业通过与动力电池企业合作或设立合资公司的方式进军动力电池市场；另外，国际电池巨头如LG化学、三星等已加紧布局我国动力电池市场，必将为我国动力电池市场带来激烈竞争。2亿瓦时的产能要求将进一步促进锂离子动力电池行业内部调整，可以预见，动力电池行业将迎来新一轮整合潮。

■国内、国际两大市场的腾飞将给国内质量、技术过关的材料厂家带来极大的弹性。在国家政策的大力扶持和相关车企的积极投入下，中国新能源汽车市场将迎来爆发式增长空间。而作为新能源汽车的主要动力锂电池行业也将迎来爆发式增长，步入动力电池时代。中国目前主要动力蚓粪可用于改良土壤结构电芯采购的是我们有可能做的就是减肥产品国内材料，国内动力汽车的爆发将拉动国内材料的需求而国外电芯厂目前基本上没有采用中国材料，但从小型锂电历史和国外电池厂家到中国建厂的充要条件分析，接下来的2- 年将是国产材料在动力电池上替代国外材料的高峰期。所以我们认为，国内、国际两大市场的腾飞将给国内质量、技术过关的材料厂家带来极大的弹性。

■风险提示：新能源汽车推广不达预期，动力汽车出现严重质量问题