地产静待楼市僵局打破物业

地产：静待楼市僵局打破 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

使与会的同志深受影响 新房市场：成交量全线上涨，房价有所反弹。

销量：本周各地楼市成交量全面上涨。一线城市环比上涨44%；二线城市环比上涨67%。重点城市成交量总体上涨58%,比08年均值高出7%，比09年均值低50%。

价格：继上周房价下跌之后，本周重点城市房价出现普遍反弹，主要是受到成交结构影响。其中一线城市上涨7.5%，二线城市房价上涨2.8%。重点城市整体上涨4.7%。

库存：近期楼市的低迷，使得重点城市库存消化指数明显提高。

未来成交展望：预计下一阶段，楼市成交量将逐步企稳；伴随降价促销楼盘的增加，销量有可能出现一定的回升。

二手房市场：销量普遍上涨，价格有所松动。本周北京、天津、深圳和杭州的二手房成交量都出现了上涨；房价方面，天津和杭州都有所下跌，天津下跌7%，杭州下跌1%。

投资建议：静待楼市僵局打破从政策面看，房产税的出台仍然悬而未决，以上海为代表城市的房产税征收试点，在楼市处于调整的情况下，出台呼声和节奏有放慢迹象。我们认为，房产税征收对房地产市场的影响是较为长远的，着力解决的也是完善地方税收体系、调节居民收入分配等制度性的根本问题，而不是主要针对短期市场的涨跌。我们判断，房产税最初试点的征收范围和税率将会比较轻，在实际中逐步扩大范围和调整力度。而其余信贷税收调控政策短期内仍看不到放松的迹象。

楼市表现方面，6月份以来，一线城市销量呈低位徘徊的局势，而二线城市销量下跌幅度在不断扩大。价格方面，一线城市从5月开始持续阶梯式的下跌。而二线城市在5月份下跌以后，6月价格有所反弹，在销量急剧下降的情况下，成交均价上涨更多的可能与成交结构有关。从历史数据看，二线城市的楼市反映往往滞后于一线。我们预计，随着楼市低迷和信贷控制时间的延长，房价的下跌的范围和幅度将进一步扩大。从开发商的成本利润角度和购房者的支付能力来看，%的降幅能有效促使供需双方达到新的平衡。

地产股投资方面，我们整体仍偏向于谨慎观望的态度，因为决定行业反转的政策面和楼市成交情况仍不容乐观。但是激进型投资者仍可以关注中报业绩较好的一些蓝筹股，比如栖霞建设、荣盛发展、福星股份、滨江集团。