机械制造基建补短板预期加强荐股的

机械制造：基建补短板预期加强 荐 股 类别： 机构： 研究员：

并且还将对个体经营和企业吸纳就业进一步实行减免部分税收的政策 [摘要]

报告摘要基建补短板预期加强，后续基建增速有望继续回升：7月底，政治局会议提出要加大基础设施领域补短板力度，10月底，国务院办公厅发布关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见，明确指出要坚持既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落的原则，保持基础设施领域补短板力度，保持经济平稳健康发展。当前经济下行压力较大，短期内尚离不开作为逆周期稳定器的基建投资，预期后续将着力加大基础设施领域的补短板力度，基建增速有望继续回升。

轨交是基建投资重要领域，板块景气度向上：今年下半年以来，发改委集中批复 0余个铁路项目，投资预算额超过1.4万亿，这其中包含了部分“十四五”期间的原定项目，基建提速的意味明显。

此外，年是“十三五”收官阶段，铁路线路面临集中交付，不仅是高铁还有普速铁路，特别是11月末开始新招标160公里时速动力集中式动车，用来代替传统普速客车，因此未来两三年是标动招标大年。受益于“公转铁”货运三年计划，铁路货车、机车18年招标5.6万辆，预计年招标7万、9万辆。综上来看，未来两到三年，轨交装备板块的景气度持续向上。

工程机械行业景气度维持高位，龙头公司业绩有望超预期：今年工程机械行业销量持续超预期，月份挖机的销量已经达到18.74万台，同比增长48. 7%，预计全年销量会超过20万台，创历史的新高，其他机械品种汽车起重机、泵车增速更高。根据我们跟行业内人士的沟通情况来看，预计12月份挖机销量仍保持10%-15%的增速，并且看好明年上半年特别是一季度挖机销量，而汽车起重机和泵车等其他产品的增速会更高。在行业总体平稳的基础上，国内工程机械龙头企业业绩弹性大，增长确定性高，可以重点关注。

投资建议：考虑到后续基建增速有望继续回升，利好轨交和工程机械板块，重点推荐中国中车、三一重工和恒立液压。

风险提示：基建项目落地不及预期