高考加油地产量价环比回落板块估值安全魏家

地产：量价环比回落 板块估值安全 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

量价环比回落，板块估值安全上周我们观察的17个主要城市成交价格继续回落，成交量出现小幅下跌，二三城市整体表现要强于一线城市，这和我们近期对长沙福州等二线城市的调研结论相符，以自住为主的需求爆发，使得这些地区对调控的反应相当不敏感。地产股低估值已经为其赋予了较大的投资安全边际，强烈政策预期短期仍然会对板块进行扰动，但从长期投资角度可逐步配置。

支撑评级的要点市场概况：上周（菲首都患者需高度警惕慢性杀手地区一军火库当天发生爆炸12月6日-12月12日）我们观察的17个主要城市合计成交面积 48.8万平米，较上周环比下跌4. %，北京和天津周跌幅居前。成交均价指数继续回落，重庆和武汉价格周跌幅居前。

政策及大事回顾：1、中央经济工作会议：明确2011年任务；2、重庆加强房地产调控，准备房产税试点； 、11月CPI同比上涨5.1%，央行再提存款准备金率；4、新华社：今年580万套保障房任务已完成。

上市公司及相关公告：1、保利、恒大等公布11月销售数据，恒大地产11月销售额逆市上扬，再创新高；2、保利地产、福星股份、荣盛发展和广宇集团公告拿地情况； 、阳仅宽带骨干络建设这一项光股份收购两家公司股权。

投资评级和建议：

当前地产板块从估值角度而言，已具备较高的安全边际。年末年初调控频繁且政策预期强烈仍会对板块估值进行扰动，但从长期投资角度，现在起至一季度可能是比较好的择股配置时期。个股方面我们建议首选行业龙头万科，以及快速周转的保利地产，区域开发商方面，我们继续看好首开股份、福星股份、滨江集团等二线优质品种。