化工产品价格与盈利能力继续持稳DG

化工：产品价格与盈利能力继续持稳 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业观点：产品价格与盈利能力趋稳未来个季度，化工行业发展的大背景是：（1）宏观经济呈现NIKE走势，前低后高；（2）国际原油胶着于100美元/桶上下；（ ）产品价格处于底部，需求决定反弹时点；（4）产业集中、节能减排、新材料是产业政策主要方向。行业基本面在未来三个月大幅好转的可能性较小，不存在板块性机会，需自下而上选择标的。

二、数据跟踪(一)基础化工继续跑输大盘(二)油价继续胶着；天然气创一年新低；棉花价格微跌；煤炭价格平稳(三)化工品价格整体延续稳态，整体价差小幅下降1、化工品整体价格延续稳态。在我们跟踪的150个产品中，本周与上周比：

48种产品价格上涨，59种产品价格平稳，4 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 2%、 9%和29%。化工品价格整体延续稳态。价格涨幅较大的产品包括：钛精矿（15.0%）、丁二烯（韩国FOB，14.4%）、苯酚（10.2%）、双酚A（9.1%）、棉短绒（5.6%）、丙酮（5.1%）；价格跌幅较大的产品包括：

环氧氯丙烷（-11.5%）。

2、化工品整体盈利能力小幅下降。在我们跟踪的41个产品价差中，与上周相比：17种产品价差扩大，4种产品价差平稳，20种产品价差缩小，两类产品个数占比分别为41%、10%和49%。化工品整体盈利能力小幅下降。

价差扩大幅度较大的产品包括：己二酸（78. %）、涤纶短纤（19.4%）、丁酮（1 .4%）、顺酐法BDO（1 .0%）、TDI（6.6%）、电石法BDO（6.2%）。价差缩小幅度较大的产品包括：乙烯法PVC（-12.8%）、电石法PVC（-9.5%）、钛白粉锐钛型（-8.5%）、醋酸（-6.0%）、钛白粉金红石型（-5.7%）、气头硝酸铵（-5.5%）和二甲醚（-5. %）。

三、广发化工投资组合长期组合：久联发展、宝利沥青、金发科技、南岭民爆、雅化集团、浙江众成、纳川股份、建新股份、烟台万华、东材科技。

中短期组合：暂不推荐。

有的供应商不诚信四、风险提示：原油价格剧烈波动