金融四月底迎来证券法修订审议荐9股

金融：四月底迎来证券法修订审议 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周沪深 00指数下跌0.88%，非银金融指数下跌1.48%，非银各子行业收益状况分别为：证券行业-1.5 %，保险行业-1.85%，多元金融0.75%；金融子行业中仅多元金融上涨。非银金融行业的业绩受二级市场波动影响较大，本周非银金融行业表现落后于沪深 00，主要受市场波动影响，尤其是过去两周热点轮动，热点退潮有关，非银金融行业基本面形势向好的趋势不变：监管层营造稳健发展的市场环境，二级市场平稳修复；资本市场融资功能强大，资本市场发展稳健，为市场进一步修复奠定了基础；市场交易量日渐活跃、两融保持在较高水平，投资者风险偏好提升。

证券：基本面方面，业绩趋暖得到数据验证，三月份券商业绩全部出现改善，且环比增幅最小为25%，改善幅度较大。政策面，监管层频频向市场传达信号，对炒作保持高压，在严监管的同时，也为市场改革腾出了更大的空间。证券法修订草案将于4月底上人大常委会，随着市场的临近，市场对证券行业的预期有望升温。重申证券行业的长期价值，基于这样的价值基础，在当前经营形势下，重点关注弹性较大的标的和具有较高的安全边际的标的。中等券商：

国元证券（员工持股在行业中稀缺性）、方正证券（并购协同效应逐渐释放）；大券商：中信证券（券商龙头估值低）、华泰证券（经纪龙头，业绩随市场修复弹性大）。

保险行业：随着无风险利率的上行，十年国债收益率750日均线出现拐点；三月份中国人寿、中国平安累计原保费收入增速较二月份进一步提升，原保费增长仍保持历史较高水平；无风险利率处于上行通道，债券收益率上行有利于投资业绩改善；继续看好保险行业，重点关注大市值标的，首推中国平安、中国人寿。

多元金融行业：信贷政策收紧，行业整体性机会值得关注；综合经营大势所趋，重点关注有有较好业绩基础的金控标的和牌照布局落地确定性大的个股。重点推荐：爱建集团（混改标的，民营机制释放发展潜力）；国投安信（实力型金控，国投资本注入）；经纬纺机（信托龙头，国企改革资产整合预期）。

风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；实体经济修复仍存在不确定性；证券公司业绩受二级市场影响较大，需注意业绩波动风险。