从声誉视角看信托创新获得高收益项目和优质公开

公司展业的基石和条件是投资者对信托公司的信任，因此，信托公司的经营核心依赖的是荣誉机制，其荣誉除了监管者评价之外，主要来自两个方面：一方面是承销能力或者资金获取能力建设中带来的社会声誉；另一方面是资产管理或者投资能力的提升中客户对信托公司的评价。这两个能力建设以及两者之间的匹配调和是信托公司面临的长期课题，创新的内容也多与之有关。

信托公司荣誉机制建设

信托公司荣誉这里被界定为信托公司经营、管理及其他行为和外部事件过程中利益相关方对信托公司的评价，即博弈模型中体现为一方参与人对另外一方是某种类型（如是好人还是坏人）几率的一种认知，如委托人对受托人、融资方对投资方（信托公司）的认知和判断。在重复的交易（博弈）进程中，交易各方追求的是长期收益的最大化，都会束缚自己的短期机会主义行动；交易一方一旦作出损害交易对手的行动，就会暴露自己的声誉类型，触发另一方选择“以牙还牙”。因此博弈的双方会努力使得交易对手对自己构成一个“合作型”印象评价，进而赢得更多的长期利益。从另一个方面讲，即使某家信托公司短期内由于资产质量不佳或者出身低微等缘由使得排名靠后，只要其坚持充当“好人”角色，坚持积极兑付，延续下去，它也会成为一流的公司。计量统计检验发现，无论是长短期数据，还是上期和当期数据，结果都显示荣誉对信托规模、信托业务收入和公司利润的影响非常显著，说明了荣誉的强大作用。

基于此，信托公司首先在经营理念上要高度重视声誉，把荣誉的提升壮大作为经营和创新的目标。声誉指标（经常用信托公司排名或者市场份额占比来替换）应当成为公司的核心经营指标。信托公司应当高度重视起始荣誉。在起步阶段就要重视合规管理，创新更要以合规管理为底线……

信托公司承销能力建设

信托公司资产管理能力建设加强全面风险管理 获得高收益投资项目和优质交易对手

集团内协同与客户资源整合

人才结构更新

……（全文请浏览《中国金融》印刷版2014年第16期）

作者单位：中国民生信托有限公司