金融券商业务合规化发展荐股DG

金融：券商业务合规化发展 荐6股 类别： 机构： 研究员：

属于养雀笼、谐奇趣、海晏堂和方外观等西洋建筑外侧镂空扶手之间的石构件。据推断[摘要]

投资要点核心观点：基于明年价值和业绩增长的“确定性”和“弹性”，经历调整的保险股理应具有配置和持有的“底气”。转型保障是保险基本面提升的根本逻辑，在一以贯之的监管以及“偿二代”要求之下，保险公司有充足动力继续提升保障型产品占比，在消费升级、家庭保障意识提高之下，保障产品需求空间大。目前四家保险公司17PEV估值不到1. 倍，估值切换后18PEV不到1.1倍，估值又具备高性价比。18年MSCI增量资金进入以及银行理财资金“股票委外”新方向有望提着交易情绪，看好大券商业绩多元化发展。在金融监管之下券商各业务回归本源、合规发展，直接融资重要性提升，投行IPO常态化发展、再融资债券承销逐步回暖，“大资管”统一监管提升主动管理能力，自营IFRS9迎来新变化，大券商资本金以及业绩支撑分类评级向好，转型逐渐成效，业绩稳定性有望增强，看好资本实力雄厚、业务储备丰厚、稳定性强的龙头大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券商。