行业平安证券关注业绩的确定性

平安证券：关注业绩的确定性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

关注业绩的确定性摘要：伴随中报披露窗口临近及下半年估值视角的切换，中小市值投资焦点将从弹性转向确定性，中报业绩符合预期或超预期、长期受益经济结构转型的板块和公司主导未来结构机会。建议围绕业绩确定性增配稳定成长类品种，推荐医疗器械及服务、饲料及水产、服装家纺等领域中小公司，关注仍有政策题材的信息服务、节能环保、生物产业等投资主题。

风格判断：关注业绩的确定性。上周市场继续调整，中小板指和创业板指相对沪深 00仍有相对收益，但跑赢幅度有所收窄，我们重点推荐的医药、看看比“张曼玉”如何。环保等板块表现抢眼。伴随中报披露窗口的临近以及下半年估值视角的切换，我们认为中小盘投资主线将从弹性逐步转移至确定性，中报业绩是短期试金石，而结构转型方向是长期保证。建议重点关注中报业绩可能超预期或符合预期；且长期确定性除了技能快捷栏的设置外受益经济转型的板块和公司。重点推荐成长确定性高的医疗器械及服务、下半年周期景气上行的饲料及水产、服装家纺等板块及相关的中小公司，建议继续关注仍有潜在政策刺激题材的信息服务、节能环保、生物产业等投资主题。

主题投资：本周关注节能环保和生物产业主题。国务院29日印发《“十二五”节能环保产业发展规划》，明确“十二五”期间节能环保产业产值年均增长15%以上，2015年产业总产值达到4.5万亿元，增加值占GDP比重2%；《规划》提出未来将重点发展节能产业、资源循环利用、环保产业等领域，并从金融财税、土地政策等方面提出了一揽子支持措施。《生物产业“十二五”规划》日前在第六届中国生物产业大会上首次公布，提出到2015年我国应形成特色鲜明的生物产业发展路径，并将围绕生物医药、生物医学工程、生物育种产业、绿色生物技术、生物环保工艺、生物服务七大产业发展方向重点布局，为2020年成为国民支柱产业奠定坚实基础。

新股关注：本周关注乔治白和金河生物。乔治白为品牌服饰产销一体化企业，专注于职业装大规模定制市场，近三年主营业务收入年均增幅达 8%；公司核心竞争力为制定有效渠道策略和个性化服装设计，业务模式具备一定的进入壁垒，未来将延续职业服定制龙头的行业地位。金河生物主营业务为药物饲料添加剂的生产和销售，是全球饲用金霉素生产规模最大的企业之一，并被国家九部委认定为农业产业化国家重点龙头企业；近三年净利润复合增速超过40%，考虑到行业发展空间及公司的竞争优势，未来仍具备较高的成长空间。

推荐组合:增配稳定成长类公司。鉴于未来两月逐步进入中报密集公布的时间窗口，业绩确定性将主导短期市场分化。建议围绕业绩确定性增配稳定成长类中小公司，本周组合不做调整，继续推荐利德曼、瑞康医药、大北农、机器人、华测检测。