行业金融探路养老保险荐2股

金融：探路养老保险 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述昨日保监会下发《关于开展老年人住房反向抵押养老保险试点的指导意见》，鼓励保险公司开展住房反向抵押养老保险试点，试点期间为2年，地区为北京、上海、广州和武汉。

事件评论政府部门开始尝试解决养老资金从何而来的问题，并高度重视金融保险机构在其中的角色，后期养老政策利好可期。在养老市场中，金融机构的优势在于解决养老资金来与和盘活养老存量资产问题，当政策开始正面回应此前讳莫如深的养老资金从何而来的问题时，也意味着金融保险参与养老和基本养老市场的政策支持还有2条死狗。力度在提升。住房反向抵押养老保险将住房抵押与终身养老年金结合起来，发挥保险机构产品和资金运用灵活性尝试一次解决养老资金从何而来和如何养老的问题，政策意义大于经济收益。

以房养老是解决养老资金问题的一种方式，但模式对房地产价格、抵押率、保险定价等较为敏感，市场体量不大。美国从1987年开始发展住房反向抵押贷款，规模从1990年的157份发展到08年左右的11万份，件均从10万美元发展到25万美元左右，贷款规模从2亿元左右发展到275亿元左右，08年美国保险市场保费收入6400亿元，占保费收入规模不足5%。

体量小并且这些贷款并非要求用于购买养老金，虽然以房养老市场发展不慢但对于解决养老资金问题只是依然杯水车薪。

合作模式可探索，有助于推动养老社区发展，丰富保险公司业务模式。美国入住养老社区的居民中有60%的消费者通过住房抵押贷款来缴纳入门费和后续服务费，这意味着参与以房养老保险金的客户也是入住养老社区的潜在客户，政策的支持将为养老社区提供较大的客户群体，推动养老社区发展，丰富保险公司自身开发养老社区和与其他机构合作满足养老需求完善养老产业链条。

投资策略及建议。国内满足相关展业要求的保险机构约 家左右，预期市场热情较高但是业务开展推进较为缓慢，以房养老试点期内难以成为推动养老险市场的实质动力，政策意义大于实际意义。期待后续持续推进保险机构参与养老市场和医疗保保一些时尚款保暖内衣产品已经出现。面料轻薄、同时兼顾保暖、舒适险市场方面的政策。看好当前阶段新单增速向好、新单利润率改善带来的行业估值修复，看好后期政策推动保险在医疗健康险领域和养老领域的发展，维持行业看好评级，推荐平安、国寿。