跨界创新成潮流

跨界创新成潮流

杠杆、对冲……不断涌现的专业词汇让很多老股民摇头直呼不懂，而背后则是包括品种创新在内的国内投资市场生态的巨大变化。

“未来国债期货真的引入，必然是将银行这样的大机构也引入市场。”国泰君安期货研究所所长吴泱认为，国债期货推出的一大意义就是让各类机构齐聚期货市场。在这位国泰君安股指期货研究中心主任看来，虽然眼下的国债期货仿真交易参与者以券商等机构为多，但今后真正的大资金必然是银行以及保险。作为最后入场的大佬，他们的资金优势、投资思路以及操作手段等等，都将对这个市场形成巨大影响。

重量级选手入场和市场规模扩大必然同步。吴泱指出，有套保交易之后股指期货保证金规模在1年多时间里就翻番，今后券商系期货公司资金实力壮大，加上其他各路人马的涌入，期货市场将摆脱以往小圈子式的市场，无论规模还是操作手法都会出现大变化。

“今年政策放开很快。”业内人士介绍，不仅是期货资产管理放开，私募、券商可以发行公募基金，而同时又开放设立证券公司，下个月境内港澳台人士可办理A股开户手续……

一方面是投资者增多，导致市场总的投资者结构发生变化；另一方面，原本只是在二级市场做权益投资的人也通过各种渠道进入了新的市场和领域。“我们有个客户年龄都60多岁了，但对产品的设计理念非常接受。”淘利资产的市场部总监举例说，今年该公司的淘利2号新产品推介在上海、北京等大城市就都非常顺利。

出身华尔街派的蒋经理已经在创设自己的产品，他说国外的机构对国内市场的兴趣越来越大，而为了绕开国内对外资的很多限制，提前进入市场布局，有不少国际知名对冲机构都已经通过各种途径本地化了。

来的人多了，玩法也增多了！今后期货市场投资品种还将不断增多：鸡蛋、原油等期货即将出现，不仅是品种之间的关联，还有场内与场外的联动，国内市场与海外市场的挂钩……

国内一家大的证券研究机构报告显示：期货业务创新加速。目前，期货投资咨询、资产管理和境外期货经纪等三大创新业务已开始逐步试点，仓单质押融资、代理发行基金等业务也在积极研究中。预计，2015年投资咨询、资产管理和境外期货经纪有望新增营业收入19亿元、46亿元、22亿元，收入贡献度6%、14%、7%。品种扩容推动业绩拐点显现，业务创新拓展长期发展空间。

在期货资管放开之后，永安期货就设计了若干投资产品，“宏观对冲型”、“基差交易型”、“期现套利型”……让人眼花缭乱。“谁规定期货资管只能做期货？”虽然眼下基金、券商、阳光私募还都没把期货资管当成竞争对手，但目前的期货公司显然有鸿鹄之志。有期货资管老总就表示，期货资产管理的投资范围是最广的，不仅有期货，也有股票，还有商品、股指期货等，几乎没有不能投的。并且他表示公司的一对一资管业务目前的起步就比较高，起码1000万元以上的单子才给客户定制服务，起点太低的话也找不到好的人来投资，业绩就不会好，那不是砸了公司牌子吗。他认为，目前虽然期货资产管理行业最早发行的产品也就只是运作了1个多月，业绩也没有要求公开，但客户口碑和市场最终会检验投资的水平。