高考加油交通运输需求持续疲软运力投放增速放缓魏家

交通运输：需求持续疲软 运力投放增速放缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述中国国航、南方航空、东方航空公布2014年6月运营数据：总周转量同比分别变化6.60%、8.70%和-0.25%，其中客运周转量同比分别上升7.50%、 .40%和2.0 %；投入运力方面，国航、南航、东航6月可用吨公里分别同比上升11.20%、10.40%和1.78%；三大航总载运率同比齐跌，国航、南航、东航分别同比变化- .10pct、-1.10pct和-1.46pct至71.60%、69.60%和71.7 %。

事件评论需求持续疲软，运力投放增速放缓。6月，国航、南航、东航单月总周转量增速环比同时回落，分别较5月下降1.20pct、 .54pct和 . 7pct，南航环比下降较多主要是因为客运周转量增速环比下跌4.66pct。总载运率方面，三大航同比齐跌，东航继续排名三大航首位，仅比国航高出0.1 pct。

国内客运：商旅需求持续低迷，客座率同比齐跌。6月，国航、南航、东航国内航线客运周转量同比分别上涨 .40%、 .10%和 .18%；国内航线可用座公里同比分别上涨5.70%、7. 0%和6.49%，同比增速较5月有所放缓；客座率同比分别变动-1.90pct、- .20pct和-2.5 pct至80.70%、78. 0%和78.88%。6月份国内旅客出行需求仍然处于低迷态势。运力投放增速的放缓并没有缓解三大航国内客座率持续走低的局面，而且跌幅最低的国航也有1.90个百分比的同比下降。

国际客运：供给放缓，客座率整体回落。6月，国航、南航、东航国际航线客运周转量同比分别变动15.50%、2.90%和-2.19%；客座率方面，国航、南航、东航6月同比分别变化- .20pct、-1.00pct和0.6 pct至78.70%、76.90%和80.41%。国航仍然维持高于两位数增速的运力投放，因而国际航线客运周转量同比增速较快；而东航由于运力投放下降，周转量同比下降2.19%。尽管目前行业景气度下行的趋势仍在持续，但基于收入增长对跨境出行的刺激效应、第三季度出国旅游需求增加，我们预计国际航线在第三季度会保持相对较好的表现。

运力投放带动增长，旺季谨慎乐观。受国内宏观经济驱动力偏弱影响，航空周转量增长仍主要依靠运力投放带动，票价下降速度因基数原因逐步放缓，但未见改善。三季度是传统旺季，我们预计客座率、票价指标将出现环比改善，但同比的高基数仍然让我们无法过分乐观。

需求持续疲软，运力投放增速放缓中国国航、南方航空、东方航空公布2014年6月运营数据：总周转量同比分别变化6.60%、8.70%和-0.25%，其中客运周生产稳定性好、高效、低残留、高附加值的新兽药；三要不断引入新的科学技术和管理方法转量同比分别上升7.50%、 .40%和2.0 %；投入运力——环节众多难以根除方面，国航、南航、东航6月可用吨公里分别同比上升11.20%、10.40%和1.78%；三大航总载运率同比齐跌，国航、南航、东航分别同比变化- .10pct、-1.10pct和-1.46pct至71.60%、69.60%和71.7 %。

6月，航空运输市场整体需求仍然疲软，国航、南航、东航单月总周转量同比增速较5月同时回落，分别下降1.20pct、 .54pct和 . 7pct，南航下降较多主要是因为客运周转量同比增速较5月下跌4.66pct。客运方面，国航、南航、东航6月客运周转量同比增速分别为7.50%、 .40%和2.0 %，东航同比增速较低的主要原因是：国际客运航线运力投入负增长。货运方面，国航、南航、东航货运周转量同比增速分别为4.90%、25.90%和-4.45%；其中南航表现突出，货运周转量同比增速连续三个月超过20%，因南航5月中旬成为国内首家、全球第19家CARGO2000正式会员航空公司；东航因在国内航线同比增速猛降至-10.45%的情况，整体货运周转量同比下降。总载运率方面，三大航同比齐跌，东航继续排名三大航首位。