高考加油国信证券七月市场风格反转魏家

国信证券：七月市场风格反转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场风格分析从国信多因子模型回归的角度来看，7月份对市场影响较大的风格主要为：动量、规模、成长以及流动性等因子。具体而言，7月份市场表现出喜好反转、小规模、低P/E、P/B以及偏低流动性风格。

多因子模型选股模拟组合本月回顾，领先跟踪指数0.91%7月多因子模型选股组合收益为9.46%，而沪深 00指数收益为8.55%，组合获得超额收益0.91%（不考虑交易成本）。

行业对比分析：策略在中信2我怎么选呢。如果牛盾是负责人9个行业中，有15个行业能跑赢沪深 00所对应的行业，其行业在沪深 00中的权重占比为5 .26%，其中提供正向超额收益的前5大行业为：通信、电子元件、建筑、医药、商贸零售；而提供负超额收益的前5大行业为：机械、传媒、房地产、食品饮料、交通运输。

成份股与非成份股的贡献分析：在投资组合中，沪深 00成份股权重占比约为44.09%，并为投资组合提供了1.04%的超额收益，而非沪深 00成份股权重占比约为55.91%，为投资组合提供了0.14%的负超额收益，7月份，组合的超额收益主要来源于沪深 00成份股。

收益及风险归因分析：收益方面，风格因子积极收益中影响较大的因子为动量因子（Momentum）、规模因子（Size）、财务质量因子（Financial-Quality）以及红利收益率因子（Dividend-Yield）。在风险方面，风格因子积极风险主要来源于规模因子（Size）。<废旧报纸板/p>先声药业研发
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