行业安信证券立足环保技术引领地位公司业务多点

安信证券：立足环保技术引领地位 公司业务多点开花 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■事件：公司2018年半年报实现营业总收入5802.7万元，同比去年增长25.41%，净利润为1267.84万元，同比去年增长98.2%。2018年上半年公司业绩增长明显的原因是◎湖北突击提拔干部被降职，南昌垃圾渗滤液再扩能500吨BOT项目使用科技最新技术生产的集装式渗滤液处理设备形成的销售收入占比较高，而其毛利又较高所致。（公司半年报）■污水+餐厨垃圾处臵，公司业务多点开花：公司集生活污水、生活和餐厨垃圾处理设备的研发集成、销售、工程施工及运营于一体，为客户提供环境保护和治理的整体解决方案获取收入以实现盈利目的。其中公司围绕污水处理及餐厨垃圾处理技术及装备研发投入，确保公司技术及装备始终处于行业领先地位。报告期内今年公司新布局了福建、浙江、安徽等地市场，诸多项目都在洽谈中，为下半年业绩积极贮备项目。受益于南昌垃圾渗滤液再扩能500吨BOT项使用科技最新技术，生产的集装式渗滤液处理设备形成的销售收入在本期占比较高、且毛利又较高，带动公司毛利率明显提升，2018H1毛利率上升至43.37%。

■立足环保技术引领地位，研发污染治理专利、专有技术及装备：在研发和市场应用环节，公司进一步扩大两大核心技术“叠层微单元污水处理技术”及“固废处理技术”的应运范围。其中1）在污水处理技术应用方面，通过“叠层微单元污水处理技术”加大在乡镇污水处理中的应用，积极开拓农村污水市场，取得良好的效果；2）在固废处理技术应用方面，加大集装式渗滤液处理设备的市场推广，目前已经取得成效。

■各大项目平稳运行，带动公司业绩快速增长：根据公司半年报，中标的各大项目均处于正常推进状态，其中1）2018年6月底，公司去年中标的江西寻乌稀土矿点污染治理（工业园污水处理厂及管）工程设计、建设、运行总承包（DBO）项目，已经完成污水处理厂内的全部工艺设备、工艺管线及电气自控系统搜索区域也在不断向北转移的安装、单机调试和联动试车工作；2）中标的南昌麦园垃圾场渗滤液处理扩能项目，已完成全部的工艺设施建设以及设备系统安装，正在进行渗滤液处理系统带负荷调试工作；3）中标的唐山市迁西县垃圾填埋场扩建工程，已完成土石方工程、防渗工程等全部工程的施工，正在办理竣工验收手续。