高考加油银行间债市早盘小涨但国债招标偏弱打压情绪魏家

银行间债市早盘小涨 但国债招标偏弱打压情绪

内容摘要：　　据路透报道，周三(4月5日)早盘，中国银行间债市期现货较上个交易日小幅走强，不过近午盘时国债期货明显回落，10年主力合约仅收涨0.05%，早间最大涨幅一度达0.39%；国债续发招标结果出炉后，现券收益率亦缩窄跌幅。　　交易员透露，周三剩余期限近10年的国开债160213券早间最低成交一度成交在4.04%，最新报价回...

据路透报道，周三(4月5日)早盘，中国银行间债市期现货较上个交易日小幅走强，不过近午盘时国债期货明显回落，10年主力合约仅收涨0.05%，早间最大涨幅一度达0.39%；国债续发招标结果出炉后，现券收益率亦缩窄跌幅。

交易员透露，周三剩余期限近10年的国开债160213券早间最低成交一度成交在4.04%，最新报价回升他们却令人意外的率先进球至4.06%/4.05%，上日尾盘为4.08%/4.03%；剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.30%/3.28%，上日尾盘为3.2850%/3.23%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周三早盘收报99.245元人民币，较上日结算价涨0.04%；10年期国债主力合约T1706收报96.900元，较上日结算价上涨0.05%。

一级市场方面，中国财政部周三招标续发行的一年、10年国债，加权中标收益率为2.9463%和3.2733%，定位均高于续发标的券上日估值。两期国债边际中标收益率分别为3.0415%和3.3093%，对应投标倍数1

.50倍和1.64倍。

交易员表示，跨季后MPA(宏观审慎评估)压力暂时解除，流动性好转预期下，市场对二季度并不太悲观，但央行强调货币政策“定力”及国债供给开始放量等，仍限制债市走暖空间。

资金面上，中国央行周三继续暂停逆回购，银行间市场资金面维持紧平衡。目前来看，存款准备金例行调整影响暂不明显。对非银机构来说，跨过季末，七天及以上期限资金价格明发现一个就把他拎出来处理掉。千万不要因小失大显回落，融资成本有所降低。

中国央行稍早公告，因银行体系流动性总量处于较高水平，今日公开市场继续不进行操作，为连续第八日暂停操作。考虑到清明假日到期顺延部分，单日净回笼900亿元人民币。至此，逆回购最新存量余额为2,000亿元。

交易员认为，转到月初，财政投放因素不复存在。随着逆回购存量的不断下降，公开市场连续净回笼效应恐慢慢增加，下一步需关注央行何时会恢复公开市场资金供给。