金融黎明悄然来临荐股源泉

金融：黎明悄然来临 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

银监会于11月10日晚间发布最新的银行业监管数据，我们对行业数据的解读如下：

银行业风险持续暴露，大行风险下降拐点已经临近1）从银行贷款结构来看，银行业整体不良贷款率为1.76%，较前两季度基本持平，关注类贷款比例有所上升，达到4.1%，表明不良贷款的形成压力仍然较大。但主要压力来自农商等小微贷款。

分具体银行类别来看，大型商业银行的不良贷款率为1.67%，环比下降0.02个百分点。股份制商业银行的不良贷款率有所提升，为1.67%，环比上升0.04个百分点，不良生成速度较二季度有所提升。其中，最值得注意的是农商行，不良率为2.74%，不良生成速度较二季度上升0.12%，生成速度是二季度的二倍。

我们认为，现阶段的不良贷款主要来自大量的小微企业不良贷款。尤其是小微企业占比较高的城商行和农商行，未来随着经济压力的继续释放，来自小微贷款存量的压力将会持续增长。从小微贷款角度来分析，银行业整体的贷款风险偏好下降。三季度对小微企业贷款，除股份制银行以外，其他类别银行增速环比均为下滑。其中，农商行的小微企业贷款增速虽然环比回落0.5%，但依然高达5.5%。而国有大行和股份制银行的小微贷款增速均控制在2.5%以内。

小微贷款形成的不良贷款不仅会像其他不良贷款占用银行风险准备金，他们处理起来普遍也较比大型企业困难，一般只能进行核销或出售，对于债转股等新兴方式适用性较差。

2）银行整体资本较为充足，拨备覆盖较为充分由于众多股份制银行发行债转股以及近期较多城商行的集中上市，为银行补充了较多资本金。银行业整体的核心一级资本充足率季度环比上升0.14%，为10.8 %。分类别看，所有银行资本充足率季度环比均为上升。

但同时，我们注意到城市商业银行总资产同比增长2 .98%，农村金融机构总资产同比增长16.72%，要进一步密切关注这些银行的扩张步伐，防止过度扩张。

而他自己也开始尝试“比特币式”的生活从拨备覆盖率来看，银行业整体拨备较年初上升0.5%，为175.52%。

拨备计提较为充足。分类别来看，除大型商业银行略有下降（下降1.42%）和农商行下降1.59%外，其他类别银行均有所提升（股份制银行上升0.05%，为178.9 %；城商行上升1.69%，为218.48%）。在贷款不良有所上升的情况下，各主要银行大量计提拨备，表明银行的资产安全边际有所提升。