金融新三板转板制度新进展利好券商和创投板了

金融：新三板转板制度新进展 利好券商和创投板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场表现回顾板块及个股表现：本周（11月16日至11月20日），申万非银板块下跌1.98%，跑输大盘；各子行业板块表现参差不齐，互联金融板块上涨1.56%，涨幅最大；证券板块下跌 .95%，跌幅最大；此外，保险板块上涨0.08%，多元金融板块上涨0.40%。

非银板块涨幅排名前三的个股为数码视讯（20.54%）、东易日盛（15.97%）、中国中期（12.64%）；跌幅前三为方正证券（-10.46%）、金证股份（-8.96%）、西南证券（-7.57%）。

本周大盘和要素表现大盘：沪深A股成交额为50,582.85亿元；日均成交金额为10,116.57亿元，同比增长214.02%，环比下降17.45%。上证综指收于 ,6 0.50点，较11月1 日收盘 ,580.84点上涨1. 9%。

要素表现：1、证券：截至11月19日（周四），全部A股市场两融余额为12,124.59亿元，较11月1 日的11,66 .7 亿元增加 .95%，较年初增加18.21%；年初以来股票总质押股数达到7 8.48亿股，总市值为14,6 8.88亿元。11月初至上周末，IPO发行暂停；增发家数达到65家，增发股数104.14亿股，增发募集资金870.27亿元。2、信托：本周新发行信托产品25只，环比减少44只，规模合计60.44亿元，环比减少10.57亿元。

中银国际证券观点证券：本周证券板块下跌 .95%，跑输大盘和非银金融板块。板块个股继前两周普涨之后，股价略微回调实属正常；上周五证交所推出了两融新规，提高两融增量的保证金水平，对券商股短期偏空。目前，券商估值已高于历史中枢水平，但长期投资价值仍然存在。两市成交量和两融余额的持续回暖，对券商业绩形成一定的支撑。建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券、国泰君安；业务特点鲜明、积极转型、突破行业同质化竞争格局的长江证券、国元证券；有大股东支持、beta属性业务占比低的东兴证券；估值低、定增50亿完成的国海证券；和业绩弹性最优的西部证券。

有条件炒汇的只能是那些手里有外汇的人。 选择五 购买货币基金 相对于活期储蓄利率的下降 保险：本周保险板块小幅上涨0.1%，跑输大盘、跑赢非银板块。板块估值已处于合理区间，由于题材、概念类标的具有更高的弹性，保险板块弹性稍逊、防御性更为突出。个股方面，估值相对较低的中国太保周涨幅相对较高，其余以盘整为主；预计短期仍以估值为基础的交易性行情为主。在持续的政策利好预期下，对于目前仍处于较低发展水平、兼有金融和消费属性的保险行业来说，仍将处于向上发展的阶段。个股方面，公司寿险保费收入都保持稳健增长或得到恢复，全年保费任务无忧，为进一步调整保费结构、提升业务价值提供了充分的空间；投资端股市波动的不利预期也基本在 季度消化、仓位控制在相对较低的水平，如果股市企稳则全年业绩增长有望保持较理想增速；低利率市场环境短期内仍将为存量债券提供较好收益，长期影响将取决于保费收入增长、运营管理效率、负债成本控制、放开投资政策下保险资金运用的配臵及收益水平等。依旧看好行业的中长期发展。