交通运输BDI指数出现企稳迹象荐4股公开

交通运输：BDI指数出现企稳迹象 荐4股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周中信交运指数上涨2.55%；同期沪深 00指数上涨2.57%。交运子行业板块全部实现上涨，其中公交板块在上海国企改革概念的带动下全周大涨5.59%。

航运港口板块对航运及港口行业周期性行情启动的观点保持不变，建议积极关注贸易方面的政策出台和提价发布。干散货运输方面，年内BDI指数一度站上1 00点整数关口，年初以来反弹幅度已超越市场预期，近期随着铁矿石等大宗商品库存高企引发运价大幅回落，BDI指数本周在800点上方出现企稳迹象，预计后市将重新走出震荡上行态势。集运方面，新三大同盟正式成立叠加提价窗口期，近期SCFI指数逐渐趋于安稳，随着供给端结构的进一步优化，预计集运市场将逐步恢复健康。继续维持年内板块弹性干散货＞集运＞油运的观点，建议持续关注同BDI指数关联度较高且直接受益于一带一路政策的中远海特（）和国内集运龙头中远海控（）。

航空机场板块航航空：近期油价持续走弱，叠加人民币汇率保持坚挺，航空板块迎来双重利好。客运方面：我们认为，行业供需关系整体延续向好、淡季不淡：4月ASK增速12.2%，RPK增速12.5%，客座率8 .4%，同比提升0. pct。预计三大航业绩将受提价刺激，有望受益于低估值蓝筹的市场偏好，建议持续关注航线占优、受益于欧美经济复苏及首都第二机场的中国国航（），以及战略调剂中、客运量由底部反弹的年龄航空()。货运方面：我们观察到近期航空货运的供需局面出现改善，运价调整幅度较大，主要源自供给收缩、需求旺势不减。建议关注我国航空货代龙头外运发展（），其投资收益稳定、在手现金丰富、改革意愿强烈、将是货运提价的受益者。

机场：民用机场收费改革落地，叠加各大主要机场陆续展开免税招标，非航收入增厚事迹预期显著。建议关注T2航站楼投产在即且启动出境免税招标的白云机场（）。

风险提示改革不及预期、油价汇率大幅波动、需求增速不达预期。