行业煤炭石油提价推动国内产量进口LNG后来居

煤炭石油：提价推动国内产量进口LNG后来居上 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

更新天然气供给模型和地图本报告中,我们对2011年中国天然气王玉仍没有勇气去恨这个欺骗自己感情的男子。供给模型进行了更新，采用自下而上的方法进行分析，考虑了所有潜在供应源。国内陆上、海上主要天然气产区以及现有和潜在进口供应源（LNG，中亚，中缅，中俄管道气），并更新了天然气地图。

上调2020若有不实之处年供应预测我们将2020年天然气供给预测上调8%至4290亿方/年，同时新增对202 年的预测，为5560亿方/年， 年CAGR为1 %。我们上调预测的原因主要为国内增供可见度提升。201 年7月国家发改委宣布天然气涨价后，国内海上及陆上天然气勘探积极性提高，9个月内涌现了有多处新气藏。

国内供应增加管道气平稳LNG进口后来居上我们认为国内常规气，致密气，页岩气以及煤制气项目增加将提升国内供应量比例，主要动因为增量气价格上涨或可改善国内项目的盈利能力:四川盆地或将成为天然气产量增速最快的地区。进口方面，我们认为管道气价格优势大于LNG。“三桶油”在加拿大的LNG项目布局表明北美可能成为2020年后LNG供应增量的主要来源。

看好上游相关公司：勘探开发公司和海上油田服务我们看好上游相关公司：我们认为中石化是近期天然气行业新发展的受益者，但市场对两者的估值仍偏低。我们认为海上油田服务15年前仍将受益于中海油的开支增长。