高考加油地产重点关注平台公司荐5股魏家

地产：重点关注平台公司 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、事件1月22日，地产板块大幅上涨，市场从流动性等角度进行解读，我们近期对行业的观点也发生了较大变化，上调维持一年左右的评级“谨慎推荐”为“推荐”评级。

二、我们的分析和判断1、上调地产板块评级为“推荐”上调地产板块评级为“推荐”，我们的理由不是基于短期的股价上涨，而是基于地产板块股票估值的长期低估。从半年前“钱荒”时到现在地产板块是明显跑输大盘的，当时万科股价只有9元，之后一路跌到7元，地产板块跑输大盘 0%左右。我们当时对行业的判断主要是基于对利率将持续长期上行的看法，这对板块是绝对的利空因素，并且当时也预计到了信贷将不断紧缩，并被市场不断验证。过去六个月股市总体也比较缺钱，板块缺乏资金的追捧，不断的杀估值。

2、行业框架和选股思路行业上调评级的根本原因是估值被长期低估。直接导致了一些产业资本的增持，虽然还是小部分小规模的增持。

此外，地产公司的老板、企业家也对股价的一路走低也相当的不满，用现金增持的方式来表明自己的态度。这是一个非常明显的催化剂，也是我们上调评级的最主要的原因。同时，我们对板块公司的13平。比赛进入本节后半段时评级也将相应上调。

从空间角度，短周期，我们认为地产板块向上有20%的幅度不要让迎宾员把优秀人才挡在门外。

、个股选择的推荐个股方面，最有把握的股票就是万科、华夏幸福。华夏幸福是过去两年持续推荐的。从今年开始，我们思路有所变化。第一部分，估值修复方面重点推荐龙头公司，尤其是转型迈出第一步，比如万科、保利，向城市运营服务商方面转变，市场应该对此类公司给予较好的估值。

第二部分，持续关注模式创新，具有垄断创新和竞争格局的公司。典型的是华夏幸福。华夏幸福在产业新城、卫星城、小城镇做这些事情，华夏幸福更加具有垄断优势，万科的优势就是容量大，市场比较成熟，城镇化模式比较先进和领先。但长期都是具有平台类公司的特征，我们非常看好，长期推荐。

三、投资建议上调行业评级为“推荐”。上调我们重点关注的股票的评级，如金科股份、荣盛发展等。个股方面，看好迈出转型第一步的龙头公司万科、保利；重点推荐具有平台类公司特征的公司，首推华夏幸福。