煤炭石油中转地价格回升产地价稳定为主了

煤炭石油：中转地价格回升产地价稳定为主 类别： 机构： 研究员：

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国际能源：油价大涨、煤价微升截止2010年 月 1日，WTI原油期货结算价保持在80美元/桶上方，时点值为8 .76美元/桶，较前一报告期80.68美元/桶上涨 .08美元（ .82%）；同期，美元指数81.07，较前一报告期上升0. 0（0. 7%）。报告期内，国际原油价格大幅上涨。截止2010年 月18日，澳大利亚BJ动力煤现货价格94.10美元/吨，较前一报告期上涨0.45美元（0.48%）；同期现货价格指数上涨0.48%。

国内中转地：动力煤价回升、冶金煤价不变报告期内，中转地动力煤价出现回升。截止2010年 月29日，大同优混平仓价升至7 0元/吨、山西优混平仓价升至680元/吨、品质相对较差的山西大混平仓价升至580元/吨，较前一报告期价格分别上涨5元/吨（0.74%）、5元/吨（0.69%）、5元/吨（0.87%）。总体来看，中转地动力煤价保持小幅反弹。

国内产地价：煤价稳定为主截止2010年4月1日，动力煤产地价格继续调整。价格上涨区域包括：

将猎物逼近自己的陷阱中。当猎物们陷入绝望不再挣扎后 无；下跌区域包括：屯留（-1.6 %）。随着中转地价格的止跌回升，并且产地价格与中转地价格间固有的巨大差异，主产地坑口价格具有强支撑。

截止2010年4月1日，主产地主焦精煤价格表现坚挺。上涨区域包括：

山西古交地区（2. 6%）；下跌区域包括：无。总体来看，随着钢材销售旺季的到来，冶金用煤企业对上游焦煤的旺盛需求将继续，产地价格有望进一步提高。

近海煤运费用大涨对历史数据进行简单平均后，截止2010年 月 1日，主要航线运费均值58. 8元/吨，较前一报告期上涨16.6 元/吨或 9.82%；加权运价指数1787.75点，上涨412. 7点或29.98%。

从市场运行分析，2010年 月22日至2010年4月1日沪深 00指数上涨2.49%，煤炭板块整体上涨4.56%，组合指数上涨 .07%。总体来看，煤炭板块表现强于大市。从市场估值水平分析，沪深 00、煤炭板块整体、组合指数动态市盈率水平分别为16.52（X）、17.01（X）、16.08（X），市净率水平分别为 .18(X)、 .92（X）、 .7 （X），组合估值水平较整体指数与市场指数相比更为合理；从风险收益角度分析，沪深 00、煤炭板块整体、组合指数5年期BETA值分别为1.0 、1.18、1. 4，5年期年化收益率分别为5 .55%、56.52%、6 .74%。

风险提示市场系统性风险；动力煤企公用事业化；资源税改影响等。