大通证券月份居民消费价格同比上涨幅度放吗

经Purtex?WR整理后织物的耐磨性平均能够提高倍。 亨斯迈纺织染化推出的PHOBOTEX?是高级无氟水基聚合物系列产品 大通证券：1月份居民消费价格同比上涨幅度放缓 关注通胀受益行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1月份居民消费价格同比上涨幅度放缓，关注通胀受益行业1月份，居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.4%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格上涨2.0%，服务项目价格上涨0.2%。

去年11月份，CPI已经转正，12月份CPI同比上涨1.9%，环比上升1%。12月食品价格同比上涨5.3%，居住类上涨1.5%，1月份食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨0.5%，增幅比上月放缓。食品价格上涨有季节性因素影响在内，雪灾起到推动作用。鲜菜价格上涨17.1%，水产品价格上涨3.9%，鲜果价格上涨9.8%，鲜蛋价格上涨6.8%，调味品价格上涨3.0%。从月环比看，居民消费价格总水平比2009年12月份上涨0.6%；食品价格上涨1.8%，其中鲜菜价格上涨5.2%，鲜蛋价格上涨1.6%。

1月粮食价格同比上涨9.8%，为保护农民利益，小麦各品种最低收购价每斤均提高3分钱，其中，白小麦每斤提高到0.9元，红麦和混合麦每斤提高到0.86元；同时适当提高稻谷特别是优质稻最低收购价格；继续实施玉米、大豆、油菜临时收储政策。在新一轮国家粮食托市政策出台后，国内小麦、水稻、玉米等粮食品种价格将继续保持温和上涨的态势。发改委1月10日发出通知，要求各地做好保障市场供应和稳定物价工作以应对强降雪、降雨天气，并在必要时及时投放地方储备粮油。1月肉禽及其制品价格下降3.5%，其中猪肉价格下降8.6%，当前我国粮食、肉类供应稳定，未来大幅度上升的可能性不大。

自2009年7月以来，非食品价格已经连续6个月环比上涨，显示物价回升的动力并不单一。非食品价格占CPI权重66%，居住类价格同比上涨2.5%。居住类价格可能是导致今年非食品价格上涨的最主要因素。2010年1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，涨幅比去年12月份扩大1.7个百分点；环比上涨1.3%，受房地产价格上升以及资源价格改革推进，未来租金、公积金利率等居住类价格构成因素均有上行可能。1月水、电及燃料价格上涨4.6%，建房及装修材料价格上涨0.8%，租房价格上涨2.9%。一些垄断性服务消费，如居民用水、电、燃气价格会随着政府提价措施的出台而有所上涨，对价格水平上涨产生一定的影响。2009年居住类在CPI中的比重为14.69%。

其中水费、电费、液化石油气、管道燃气、其他燃料五项占居住类比重的40.8%。以此计算，公共品在CPI中的比重约为5.99%，高于猪肉在CPI中3.03%的比重。如果上轮通胀引发的主因是猪肉涨价，那么现在就是公共产品的集体大幅涨价推动国内通胀。

1月服务项目价格上涨0.2%。服务业理论上在经济起飞过程中价格应该一直上涨，但我国服务业劳动力供给是过剩的，使服务业工资的上涨比较缓慢，金融危机后使2007年的服务业价格上涨势头得到了抑制，所以服务业价格对通货膨胀的压力不大。

如果居民对物价上涨形成强烈预期，则会形成群体抢购行为，加速物价上涨，进而实现通货膨胀的自我实现，也就是从预期通胀，变为真实的通胀。中国人民银行行长周小川最近在悉尼出席澳洲央行组织的讨论会期间表示，中国的通货膨胀已经显现，虽然仍处于低位，但中国必须对目前的形势保持警惕。当CPI大于3%的增幅时，成为通货膨大通证券研发中心宏观视点请务必阅读免责条款-2-研究创造价值专业前瞻市场胀；而当CPI大于5%的增幅时，称为严重的通货膨胀。通胀的危害很大，增加经济复苏的成本，加深财富再分配不均的程度，损害中低收入者利益。

今年1月份CPI涨幅低于预期，1月份人民币各项贷款增加1.39万亿元，同比少增2243亿元，降幅为16.14%。短期加息可能性不大，对股市有积极影响。关注受益通胀银行、煤炭、石油、有色等行业。

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