大通证券月份制造业采购经理指数略有回升鼓励

大通证券：8月份制造业采购经理指数略有回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国物流与采购联合会1日数据显示，8月份制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，高于上月0.5个百分点，这是该指数连续三个月回落后首度回升，并持续位于50%的景气临界点以上，表明中国制造业经济总体仍呈现增长态势。

7月中国制造业采购经理指数为51.2%，比6月回落0.9个百分点，并创下17个月来最低水平。6月份制造业采购经理指数(PMI)为52.1，较5月份的53.9跌1.8个百分点。制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。PMI指数通常是每个月最先公布的经济数据，为人们判断中国经济近期发展趋势提供最新依据。

从11个分项指数来看，呈现平稳略升基本态势。同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数、供应商配送时间指数有所上升，其中新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数升幅超过1个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到10.1个百分点。产成品库存指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、从业人员指数回落，其中产成品库存指数回落幅度为3.0个百分点，其余指数回落幅度均在1个百分点以内。

8月份新订单指数回升。当月新订单指数为53.1%，比上月上升2.2个百分点。20个行业中，农副食品加工及食品制造业、石油加工及炼焦业、专用设备制造业、饮料制造业、烟草制品业等行业高于50%；交通运输设备制造业、医药制造业、木材加工及家具制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业、纺织业低于50%。

生产指数平稳略升。当月生产指数为53.1%，比上月上升0.4个百分点。20个行业中，饮料制造业、金属制品业、石油加工及炼焦业等行业达到50%以上；非金属矿物制品业、通用设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业等行业低于50%。

下跌3.99%或0.31元请务必阅读免责条款研究创造价值专业前瞻市场‐1‐大通证券研发中心宏观视点新出口订单指数回升。当月新出口订单指数为52.2%，比上月上升1.0个百分点。

20个行业中，金属制品业、专用设备制造业、烟草制品业、木材加工及家具制造业等行业高于50%。化纤制造及橡胶塑料制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业行业低于50%。

产成品库存指数继续下降，降幅扩大。当月产成品库存指数为46.9%，比上月回落3.0个百分点。分行业来看，20个行业中，石油加工及炼焦业、化纤制造及橡胶塑料制品业、有色金属冶炼及压延加工业等行业高于50%；烟草制品业、木材加工及家具制造业、通用设备制造业位于50%；通信设备计算机及其他电子设备制造业、金属制品业等行业均低于50%。

购进价格指数大幅反弹。当月购进价格指数为60.5%，比上月上升10.1个百分点。

分行业来看，20个行业中，只有石油加工及炼焦业低于50%，其余行业均高于50%，其中有11个行业达到60%以上。分产品类型来看，中间品和生活消费品类企业均达到60%以上；原材料与能源和生产用制成品类企业稍低，分别为59.1%和57.2%。

新订单和出口订单都有所回升，显示近期需求有所恢复，前者增幅更大，说明内需反弹的力度更大。中国经济只是增速放缓,但并非萎缩。成产品库存指数下降较明显，去库存化导致供需缺口反弹扩大。本月PMI显示经济下滑趋缓，这是调控政策观望与经济主体自发调节的结果。

7月份，规模以上工业增加值同比增长13.4%，比6月份回落0.3个百分点。08年下半年以来我国工业增速迅速回落，这使得我国经济增长率明显下滑。去年规模以上工业增加值比上年增长11.0%。影响到了今年同比增速。因为高载能行业增速回落比较快,由此带动了工业同比增速回落,这跟我们国家的政策有关，政府加大结构调整和节能减排力度,淘汰落後产能。国内外需求出现下滑。当前国内外经济形势仍然极为复杂。

中国要保持宏观经济政策连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性。