行业公用事业剖析蓝天保卫三年行动计划

公用事业：剖析蓝天保卫三年行动计划 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事项：国务院部署蓝天保卫战，大气十条第二阶段2018年6月1 日，国务院常务会议部署实施蓝天保卫战三年行动计划，标志着大气治理第二阶段正式开启。

基本可以一下秒死核心要点：行业、污染源及区域三个拓展我们认为蓝天保卫战三年行动计划，将从行业、污染源及区域三个方面进行拓展。

从电力拓展到非电，确定固定污染源排污许可证制度重要性；从固定源拓展到移动源，油品提升及清洁运输；从京津冀拓展到汾渭平原，执法督察持续强化。

从电力拓展到非电，市场化机制推动超低改造从电力拓展到钢铁等非电烟气超低欧盟国家只有在提供蔬菜产地、该国主管当局的担保以及蔬菜不含致病细菌的实验室证明的条件下排放改造，通过市场化机制调动企业治污，包括差别化电价、差别化错峰生产、差别化税收等，河北通过“领跑者”制度来区别化制定企业错峰生产天数。我们测算，钢铁治理市场空间约1010亿元，按照改造进度，2020年前将释放约5 9亿元，监管的强化及市场化激励将推动治理订单加速落地。

从固定源拓展到移动源，油品提升及清洁运输从固定源拓展到无组织排放较多的移动源，2019年1月1日起全国全面供应符合国六标准的车用汽柴油，2020年汽车达到国标6a排放标准。大幅提升铁路货运比例，鼓励煤炭及铁矿石等采用铁路运输，鼓励淘汰使用20年以上内河航运船舶。

从京津冀拓展到汾渭平原，执法督察持续强化2018年6月7日，印发《年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》，此次强化督查共动用约1.8万人，由京津冀及周边地区，拓展至京津冀及周边、汾渭平原（新增）、长三角地区，督查包括“散乱污”、工业企业环境问题、工业窑炉、清洁取暖、燃煤锅炉、运输结构、扬尘管理、错峰生产、重污染天气应急措施等问题。

投资策略：关注非电烟气治理，跟踪供给侧影响把握两条投资主线，一是环保行业关注龙净环保（非电烟气治理，2017年新增94亿元订单，非电占比45%）。二是跟踪供给侧对其他行业影响，行业维度（电力拓展非电治理带来直接产能出清或间接利用小时分化出清）、污染源维度（固定源到移动源，油品提标升级，大幅度提高铁路运输比例）及区域维度（从京津冀拓展到汾渭平原，关注对山西、陕西煤炭、煤化工及电解铝影响）。