高考加油交通运输油轮去产能化继续趋势拐点待魏家

回转窑设备2020年07月15日

交通运输:油轮去产能化继续 趋势拐点待 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周视点:全球油轮供需测算我们预测年油轮运力供给增速为4.16%和6.20%(Clarksons的预测分别为 .5%和7.4%),需求增速为2.62%和 .66%,其中原油需求增速分别为2.7%和 .06%,成品油需求增速分别为2.42%和5.16%。总体判断:

2011年,油轮市场依旧处于去产能化过程,供大于求局面未得以改变,整体运价上涨存在压力。

比较而言,2在考虑再三之后010年,VLCC和Panamax市场供给压力最小,成品油市场处于供大于求状态(Handysize多用于成品油运输);但2011年,VLCC市场供给压力加大,但成品油市场供给增速出现小于需求增速的状态,供需改善,预计2011年成品油市场运价会在2010年基础上有所上升。

油轮行业供求关系逆转,即去产能化过程基本完成的时间预计在201 年出现,而油轮市场运价出现大趋势拐点可能在2012年底。

假定年中国原油进口量年增速10%。按照中国船东现有VLCC运力及订单,则测算年国内船东承运进口原油比例分别为47.94%、44.99%、40.90%、 7.18%和 .80%,总体还达不到2015年国油国运80%的目标。总体而言,中国船东未来运量有保障,但运价依旧要遵从于全球供需所决定的市场运价,虽然与中石化中石油签定了运价协议,但只能在一定范围趁四周无人注意和幅度内平滑市场波动。

本周BDI继续回落,集运运价节前2周预计平稳假期本周BDI持续回落,收于2444点环比上周下降8.67%。分船型看:BCI下降10. 4%;BPI下降7.14%;BSI下降6.61%。

假期本周油轮市场,原油综合运价指数周五报687点,较上周五上升1.0 %;中东-日本VLCC市场运价触底有所反弹;成品油运价指数综合运价指数周五报652点,较上周五下降2.25%。

集运市场本周无数据,不过通过我们与货运代理公司沟通,了解到集运运价这周比较平稳,预计节前这2周维持平稳,但货代对国庆后市场比较谨慎。

投资建议:依旧自下而上选择标的海运行业机会需等待4季度。9月推荐交通运输投资组合:中储股份、上港集团、深赤湾、大秦铁路、楚天高速。

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