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移动净利润骤降押宝4G 最坏时候或还未到来

中国移动通信集团公司(以下简称中移动)近日公布的2013年业绩报告显示其净利润下滑了5.9%，这14年来首次出现的净利润下滑引起了市场极大关注，而近日公布的2014年一季度财报显示其净利润同比出现9.4%的下滑，再一次让中移动倍受舆论的煎熬。

招商证券研报认为，对于中移动来说，最坏的时候还没到来，2014年和2015年将是中移动在财务上最为困难的两年。

有业内人士分析称，这只是开始，随着4G络建设的全面铺开、间结算政策调整、移动通信业务转售的启动、携号转范围的扩大、营改增的实施，未来两年乃至五年中移动利润率会降一半，即从28%下降至15%左右。

竞争加剧净利下滑

2014年3月20日，中移动终于公布了其2013年的年度业绩，公布时间在三大运营商中一反常态得最晚。

财报显示，中移动2013年度营运收入为人民币6302亿元，增长8.3%;其中，通信服务收入为人民币5908亿元，增长5.4%。税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为人民币2404亿元，下降5.2%;股东应占利润为人民币1217亿元，下降5.9%;客户总数达7.67亿户，增长8.0%;建议末期股息每股1.615港元，连同已派发的中期股息每股1.696港元，2013年全年股息为每股3.311港元，全年利润派息率为43%。

这是中移动14年来首次出现净利润下滑，市场突然对早已被贴上日进斗金、坐享其成标签的中移动有些陌生和疑惑。

一个月后的4月22日，中移动发布的2014年第一季度财报显示，其净利润继续下降，同比出现了9.4%的下滑。

对此，中移动董事长奚国华称，公司面临OTT对传统通信业务的替代进一步加速、传统通信市场更加饱和、竞争更趋激烈的挑战，经营压力日益加大。

对于中移动的净利润下滑，华尔街中文分析指出，中国联通和中国电信这两家极具吸引力的服务价格给中移动带来了压力。

有业内人士认为，传统通信市场更加饱和，行业竞争更趋激烈，中移动通过增加络投资和补贴来应对激烈竞争是其利润下滑的主要原因。资料显示，中移动的市场份额从2011年的66.5%、2012年的63.9%降至2013年的62.1%。

据悉，增量难增收越来越困扰着电信运营商。在3G时代，三大运营商为抢夺用户和市场争斗不断，4G时代一开始，三家企业之间就可以闻到浓浓的火药味。

对此，有业内人士警示，我们以前走过太多弯路，做过太多蠢事，只望在4G上能清醒点、自信点、聪明点，共同去培育市场，做大产业蛋糕。别又把高大上的4G，促销成地摊货。别去拼价格，别去比速度，要比就比应用，比服务。

中移动方面则表示，公司近年来各方面都面临巨大压力，2013年业绩还是平稳增长，虽然利润增长率难比同业竞争者，但今年4G方面我们会有先发优势。

押宝4G前途未卜

那么，中移动今年在4G方面会表现怎样的先发优势呢?市场给予了高度关注。

根据中移动2014年一季度财报，截至3月31日，中移动客户总数达7.81亿户，其中3G用户达2.25亿户，4G用户达279万户。

据悉，中移动2014年的目标是发展5000万4G用户、售出1亿部4G终端。为实现目标，中移动今年预算了340亿元终端补贴。按照中移动董事长奚国华的预计，2014年，中移动4G络投资预计将超过500亿元。

中国经济注意到，一季度财报显示中移动4G用户有279万户，照这样的发展速度，与5000万用户的年度计划差距太大。有业内人士认为，这反映出被中移动寄予厚望的4G业务开局并不顺利。

龙旗控股副总经理刘雨龙此前在接受媒体采访时指出，从中移动以往制定的目标来看，还没有出现完不成的时候，但这次压力有点大，除非价格较低的4G大量铺开和增加补贴，否则天量销售难以实现。

有业内人士认为，中移动押宝4G的前途不太好说，有着多方面的原因，一是还没发展起来的4G投资巨大，二是3G终端还要吃返销粮，势必会影响中移动2014年的全年利润。

更重要的是，用户数量崛起、26家虚拟运营商极具颠覆性的竞争、6月1日将施行的税改增政策压力以及被曝光的人才外流，这些都会成为运营商尤其是中移动面临的重大考验。

最坏时候还未到来？

中移动财报还提到，OTT替代效应加深、传统业务倒退给公司带来了挑战

。新技术新业务的冲击使得传统业务，如语音、短信、彩信等持续萎缩，呈现加速下滑的趋势。

对此，《华尔街》洛莱恩?卢克(Lorraine Luk)在4月23日发表的文章提到，作为中国最大的移动运营商，中移动正利用腾讯和来刺激用户使用其高速移动数据服务。但与此同时，免费的和的风靡也影响了中移动的利润。

中移动董事长奚国华也承认，来自聊天应用的激烈竞争导致中移动的利润受到了冲击。在发布了净利润同比下降9.4%的第一季度财报后，奚国华在一份声明中称：由于移动互联对于传统通讯业务的影响愈加明显，中移动第一季度在运营和业务开发上遇到严峻挑战。

有业内人士称，对于中移动来说，利润一旦出现拐点，要想在短期内进行扭转型修复并非易事，今年利润仍将保持继续下行的趋势，而且降幅将超过2013年。

不仅如此，多家专业研报也认为中移动所面对的艰难挑战才刚刚开始。

来自瑞银的最新研报显示，中移动的自有现金流在2012年逾1000亿，但2013年仅剩400亿，今年很有可能为零，甚至负数。

招商证券研报认为，对于中移动来说最坏的时候还没到来，2014年和2015年将是移动在财务上最为困难的两年。

至于中移动有没有做好相应的准备工作，知名财经评论家张平认为，像中移动等运营商可以利用4G络优势，将对造成一定的冲击，但是相比当前庞大的客户群以及多功能的应用，中移动要想占据上风并不容易。还有，电信运营商天生就具有国资身份，导致它不能做很大变革，也不具有互联的爆破精神，体制原因决定要想突破很是艰难。

业内人士认为，中移动2013年的年报比较惨淡收场，折射出中移动在被认为是传统电信运营商优势领域的短信、彩信、视频的蛋糕份额被互联虚拟通讯商鲸吞，而在被中移动认为具有极具优势的4G领域却因其收费过高、竞争开始激烈而难有起色。所以，在传统业务和4G业务双重被挤压之下，中移动如何在激烈的各种市场竞争中崛起，恢复往日的雄风，恐怕已经并不容易。

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