高考加油太平洋证券蓝筹强势关注政策风起魏家

太平洋证券：蓝筹强势 关注政策风起 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周，两市大盘涨势如虹。沪指、深成指、沪深 00指数周涨幅分别为9.5%、11.8 %、1.25%。而中小板指数上涨1.98%，创业板指数仅上涨0.70%，市场大小盘股分化明显。就行业表现来看，非银金融板块一枝独秀，大涨17.67%。

其中，券商板块涨幅逾2 %，一度出现三个交易日集体涨停的情况，市场“一九”格局显现。券商他心里跟明镜似的。今天板块和两桶油的连续涨停，加速了股指的逼空走势。

上周二和周四央行均暂停了公开市场操作，这已是央行连续三周暂停公开市场操作。考虑到上周有 00亿正回购到期，因此央行上周公开市场投放 00亿元。央行此举意在继续释放降低融资成本的决心，预计短期流动性仍可维持乐观。

上周国家统计局公布的数据显示：11月中采PMI为50. %，较10月的50.8%下降0.5个百分点，创9个月新低。自今年7月份以来，我国制造业PMI指数呈现稳步下滑之势。受APEC会议召开的影响，11月上旬粗钢、钢材产量同比大幅下跌近一成，但中旬之后，工业品价格又继续加速下跌，目前暂时看不到需求端出现明显改善的迹象。预计短期经济下行风险依然较大，为应对通缩风险，未来宽松的货币政策加码可期。

本轮市场的上涨主要受资他无奈地告诉金面和改革预期的双轮驱动。前期沪港通的开启从估值预期推动了市场热点的重构，大体出现蓝筹估值中枢上移、小盘股估值中枢下行的局面。本周暂无新股申购，市场流动性将更加充沛，预计蓝筹股行情有望延续。

自11月下旬以来，证券市场交易结算金余额已超过9000亿元的水平，远高于上半年的6000亿元，而近期日均成交额已经达到上半年的两倍多。在巨额资金涌入A股市场的背景下，我们认为大盘蓝筹股的“估值修复”行情不仅具备合理性，而且至目前开始才刚开始起步。我们继续看好金融地产板块在短期内的表现，但未来市场风格有望开始趋于均衡。

周末消息面上，中共中央政治局12月5日召开会议，分析研究2015年经济工作。会议指出，2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年，是全面深化改革的关键之年，也是全面推进依法治国的开局之年，做好经济工作意义重大。并再次强调，我国进入经济发展新常态。我们预计，在中央经济工作会议之后，相关改革政策有望密集出台，前期政策红利进一步释放。对于土改、国企改革、工业4.0、军工无人机等题材板块可重点关注。