金融券商业绩回暖净利环比增长源泉

金融：券商业绩回暖 净利环比增长118.40% 类别： 机构： 研究员：

真的是很有竞争力的[摘要]

核心观点：

1．事件截至7月10日，29家上市券商已悉数披露2017年6月财务数据。

2．我们的分析与判断剔除6月新上市的浙商证券，合并口径测算，28家上市券商单月实现营业收入227.22亿元，环比增长87.5 %；单月实现净利润96. 8亿元，环比增长118.40%；月末净资产11627.8 亿元，环比增长0.25%。28家上市券商均实现净利环比正增长，其中，山西证券和东北证券业绩表现靓丽，净利环比分别增长2504.07%和1058.80%，西南证券、西部证券和方正证券表现次之，涨幅分别为886.01%、552.57%和5 5.56%，海通证券和招商证券涨幅较小，净利环比分别增长 . 1%和0.12%。

自营及投行业务回暖带动券商业绩显著增长。6月上证综指、中债总全价指数分别上涨2.41%、0.87%，股、债两市相较5月份有所回暖，券商自营盘业绩预计改善。6月股权、债券融资规模显著上升。股权融资规模合计845.29亿元，环比增长41.47%，其中，IPO 6家，募集资金172.79亿元，环比减少2. 9%；增发26家，募集资金540.57亿元，环比增长60.1 %。

债券融资规模合计892.48亿元，环比增长1 1.44%，其中，企业债发行规模为215.70亿元，公司债发行规模为660.84亿元，可转债发行规模为15.94亿元。

．投资建议投资策略方面，全国金融工作会议召开在即，金融安全、监管体制改革或将成重点，关注政策定调预期差，当前时点板块配置建议关注短期交易性机会。

4.风险提示市场波动对业务影响大，行业转型速度不及预期。