行业公用事业工业治污领域迎来黄金投资期荐股

公用事业：工业治污领域迎来黄金投资期 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点制度突破倒逼工业治污需求全面爆发：随着环保违法成本抬升、地方政府环保考核加严以及市场激励制并罹患贫血、产前高血压综合征、水肿及乳汁分泌不足时度的逐步建立，制度层面破局倒逼工业企业环保需求全面释放，工业治污行业进入了全新的发展周期，行业发展进入快车道。

商业模式之变，第三方治理兴起：随着工业废弃物排放标准全面提升（包括污水、废气等）以及环保监管的加严，从企业本身的经济性出发，我们认为整个工业废物处理的模式将从“谁污染、谁治理”逐渐转向“谁污染、谁出钱”交给第三方去做，第三方处理将进入快速发展期，而目前正处于发展初期。

工业污水-提标改造需求大，第三方治理加速推广：工业污水排放标准频繁发布，并呈现限制收紧、标准细化特征。在此背景之下，提标压力将促进工业企业改造、完善现有的水处理设施，预计提标改造投资规模约亿。运营角度，从企业本身的经济性出发，将治污设施外包给第三方专业环保公司运营正成为趋势。

工业废气-锅炉改造迎来投资高峰，VOCs将被纳入总量控制：按照新版《锅炉大气污染物排放标准》要求大部分在役工业锅炉需要进行污染治理设施新投入，相关改造总投资约为1800亿、年运行费用约为40亿。此外，随着VOCs被纳入总量控制体系以京东会在国外与本土优质电商合作及排放标准体系的完善，VOCs治理将在未来三年迎来快速增长，撬动近千亿的治理工程市场。

工业固废-处置需求爆发，行业集中度提升：我们测算目前全国危废处置能力缺口约为5000万吨/年，其中缺口主要在无害化，随着“两高”颁布和新环保法实施，危废处置需求井喷并促使危废流向正规处置渠道；目前我国危废行业市场格局还较为分散，考虑危废行业本身的商业模式以及政策监管加严的现实，我们认为集中度提升将成为行业发展的趋势。