旅游酒店布局未来荐股鼓励

旅游酒店：布局未来 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

仓位控制+优质标的长期布局市场震荡过程中除了仓位控制，我们仍然建议从长期投资的角度，对优质高成长标的择机建仓。

2013年我们仍然建议按行业趋势进行投资优质高成长标的，逻辑有两点：

首先，二级市场反复的时候，旅游行业高速增长的趋势没有发生变化，出境游市场规模仍以加速的状态成长。这背后的支撑逻辑：中产阶级消费兴起；旅游的行前、行中、行后需求的全面爆发；互联（尤其是移动互联）大幅降低旅游行业的交易成本。这些支撑因素是趋势性的，而非短期的。

其次，优质标的稀缺。旅游板块体量很小（如开头我们看到的数据），但旅游在经济中的比重不小，201 、2014两年旅游产业对GDP直接贡献都超过7%，旅游产业对GDP综合贡献都超过10%，而旅游股市值,仅占整体市场的1%左右，旅游板块的市值占比与旅游行业在国民经济中的贡献占比高度不匹配；同时，二级市场的优质标的供应严重不足，许多标的成长性并不能与行业同日而语，旅游行业高成长性的代表性标的较少，能够代表行业创新方向（如旅游金融、旅游综合服务、旅游生态圈）的标的更是凤毛麟角。

因此在供给没有大幅增长的前提下，旅游行业的高速增长，行业红利将为高成长标的估值提供持续的支撑力，建议着眼长线布局，相关标的：众信旅游、易食股份、腾邦国际、宋城演艺、中国国旅。