银河证券短期理财债券型基金特点分析

　　 | 发布者：柴喜男 | 来自工程机械一、华安汇添富400多亿发行范围，短时间理财债券型基金应运而生。 5月9日，华安月月鑫短期理财债券基金与汇添富理财 0天债券基金同时成立... 一、华安汇添富400多亿发行范围，短期理财债券型基金应运而生。

　　5月9日，华安月月鑫短期理财债券基金与汇添富理财 0天债券基金同时成立，召募规模分别为182.22亿元和244.42亿元，两只基金募集合计426.64亿元。在2012年基金发行募集比较困难的形势下，两只基金如此大规模的发行引发了市场广泛的关注。从目前的情况看，短期理财债券型基金弥补了债券基金和货币市场基金之间的空白环节，逢迎和适应了银行渠道对此类产品的需求。鉴于后续还有此类基金品种陆续推出，中国银河证券基金研究中心在《中国银河证券基金分类体系(2012版)》中新增此类基金的分类种别，方便进行基金业绩比较和投资选择。在一级分类 债券基金 中新增二级分类 短时间理财债券型基金 ，三级分类暂不扩大沿袭二级分类。

　　2、短期理财债券型基本特征

　　1、产品定位

　　短时间理财债基的定位类似于银行理财产品，投资目标为在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，追求组合绝对收益。

　　2、运作方式

　　短时间理财债基从运作方式上看均为 期间基金 ，即定期开放式基金。

　　基金运作周期不等，多为一个月至 个月。运作周期内，基金份额不能办理赎回业务，也不上市交易；运作周期结束后，通常会有数日不等的开放日，开放日内基金持有人可以办理赎回所持有的基金份额。

　　对于申购，目前多数短期理财债基采取和赎回同日办理的原则。但个别基金如汇添富理财债基，则设立每日申购机制，投资人可逐日申购基金份额，只不过每份基金份额的赎回，需持满最少一个运作周期后才能赎回。

　　、计价方式

　　类似货币基金，采取摊余成本法计价。逐日公布7日年化收益率和万份单收益。

　　4、投资范围

　　短时间理财债基由于定位于绝对收益，其投资范围通常类似于货币基金，即资产组合多配置在存款类资产、短时间债券、回购等。该类基金属低风险类产品，不投资权益类资产。

　　根据其投资范围，短期理财债基预期风险与收益低于股票型基金、混合型基金和债券型基金，属低风险收益特征的基金。

　　5、投资策略

　　从投资策略上，多采取持有到期策略以及组合久期与运作周期相匹配的投资策略，以减低利率风险、流动性风险和摊余成本法所带来的偏离度风险。

　　资产配置方面各只理财基金则各有侧重。有的券种配置风格类货币基金，主要配置存款类资产，通过发挥基金的规模效应，利用其高议价议价能力获取稳健的逾额收益，光大保德信添天利短时间理财债基即为此类；有的则试图通过增配短期债券、下降债券信用等级以期获得更高的信誉溢价收益，汇添富理财 0天基金为该类典型。

　　短时间理财债基组合剩余久期通常设置在120天-150天之间，匹配基金的运作周期。工程机械行业分析