工业综合地缘政治仍具不确定性荐股吗

工业综合：地缘政治仍具不确定性 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

剔除今年未公布业绩的光大阳光集结号收益型一期和二期两只产品 投资要点当前行业核心观点本周中证军工指数下跌1.0 %，报收8 82.0 点，其中我们推荐关注的重点个股中航飞机、中直股份、中航沈飞、内蒙一机、航发动力、中航电子、中航机电、中航光电、航天电器、中国动力、四创电子、国睿科技、航天长峰分别上涨（下跌）（2. 2%）、（1.0 %）、（5.47%）、（ .41%）、（ .57%）、（0.86%）、（1.88%）、（0.18%）、（2. 5%）、0.71%、（4. 1%）、4.80%、1 .28%。

地缘政治事件频发，关注全球地缘局势发展。2018年5月2 日，美国以南海岛礁建设和军事化为由发难，突然宣布撤回对中国参加2018环太平洋军演的邀请；5月24日下午，布基纳法索宣布与台湾断交；5月24日美国总统特朗普宣布取消美朝领导人新加坡会晤，25日又改口称特金会仍可能于6月12日举行。我们认为：美国取消中国参加环太平洋军演在一定程度上反映出美军面对中国军队实力日益提升的焦虑，美国置国际信誉和两军关系于不顾的做法，将不利于维系中美间的战略稳定。台湾断交事件体现出一个中国原则已成为国际社会的普遍共识，台湾当局若不承认九二共识，解决两岸关系问题，断交潮恐一幕幕上演。朝美核谈一波三折，意味着美国内部对于朝核问题多种意见混杂，同时凸显出中国重要第三方角色的地位。地缘政治局势一波三折凸显出其发展趋势的非线性化，关注超预期的地缘政治事件可能带来的板块催化作用。

中航沈飞发布限制性股票激励计划，总装企业股权激励破局，有望为其他军工企业带来示范效应。2018年5月15日，中航沈飞发布限制性股票长期激励计划，有效期为10年，自股东大会通过之日起。长期激励计划分期实施，每期激励计划的有效期为5年，每期实施的间隔期为 年。公司同时发布股权激励计划（第一期）草案，拟向共计92名激励对象授予407.27万股限制性股票，总金额9175.89万元，行权价格为每股22.5 元。三期解锁条件为：前一会计年度净资产收益率分别不低于6.50%、7.50%和8.50%，且不低于对标企业75分位水平；可解锁日前一会计年度较草案公告前一会计年度的净利润复合增长率分别不低于10.00%、10.50%和11.00%，且不低于对标企业75分位水平。我们认为：本次激励计划具备较强示范效应，其他军工集团或同步跟进；同时，激励计划有望充分调动沈飞管理层与核心员工积极性，有利于公司长远发展。