电气设备光伏计划再次上调行业整合后迎来新公开

电气设备：光伏规划再次上调 行业整合后迎来新一轮高增长 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

根据中国证券报的报导，即将出台的《可再生能源发展“12五”规划》有望将“12五”期间太阳能发电装机目标上调至1500万千瓦，其中光伏发电目标为1400万千瓦。而此前备受业界关注的可再生能源电价附加，也有望近期提高至8厘/千瓦时。同时，工信部日前组织发改委、财政部等部委赴四川、河南等地与多晶硅行业企业座谈，了解行业企业目前生产经营状态。根据目前调研情况，工信部已初步形成稳定国内多晶硅行业发展的基本思路，即推动多晶硅行业整合，鼓励大企业吞并重组中小企业。

评论：

国内市场将延续超预期，部份地区补贴电价有望进一步上调由于今年我国出台了太阳能行业的标杆性上电价，光伏新增装机由去年的500MW提升至今年的1.8GW，超越市场的一致预期，而从国家“12五”期间上调光伏装机计划到15GW来看，未来光伏行业新增装机超预期是大概率事件。首先，由于近期多晶硅和组件价格的大跌，电站的投资回报率继续大幅上升，根据我们的测算，在1.15元/度的上电价下，大部分西北地区投资回报率将高达10%以上，业主方将极有动力对光伏电站进行投资。

假设组件价格在1美元/w，贷款25年，5%的利率时其次，可再生能源电价附加的提高，有望进一步解决光伏的资金瓶颈，根据我们的测算，如果可再生能源附加再次上调，2015年可补贴光伏电站装机量将达到4 GW，资金瓶颈的消除有望为各地出台单独的补贴电价提供了必要的支持，国内市场有望持续超预期。