东方基金债市风险逐渐释放春天或将来临吗

关键词密度与关键词字词频是所阐述的实质上有相似性。它是指关键词字符总长度与页面文本总长度的比例 ⊙ 丁宁 ○ 张亦文

在经历了上半年乏善可陈的行情之后，债券市场近期逐渐受到市场的关注。东方基金表示，下半年通货膨胀逐步回落可以期待，随着接近尾声，债市春天或将来临。

东方基金表示，生产资料价格的上升过程可能已经临近尾声，随后PPI将转入趋势性下降过程。经济增幅总体放缓也是大概率事件。

在其看来，债券各资产类别率已接近历史中高位。其中，利率产品处于历史中高位，10年在4％以上；短期利率处于历史高位，1年接近4％。信用产品处于历史高位，部分信用债收益率创出高点。产品平均溢价率接近历史低位，部分转债具有纯债价值。总体来看，债券市场的风险正逐渐释放。

东方基金表示，未来将重点关注：通货膨胀的拐点，经济减速的速度和流动性放松迹象的出现；政府和银行对地方融资平台的政策和城投债的发展，特别是老债的到期偿还情况和新债的发行速度。当通货膨胀拐点出现的时候，也许就是债券市场春天的到来。

谈及后期策略，东方基金告诉，对于债券资产将采取适度均衡的策略，逐渐减持浮息债，增加固息债的比例；控制信用债的比例，防范城投债的风险。