公用事业油价上涨将带动光伏需求增长鼓励

公用事业：油价上涨将带动光伏需求增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●光伏需求与国际油价密切相关。经研究我们发现，光伏作为一种替代能源，其需求与国际油价密切相关，国内外光伏板块的股票走势也深受国际油价走势的影响。

●预计明年原油均价达到100美元。受美联储定量宽松的货币政策影响，我们预计明年国际原油均价将达到100美元左右，受此影响，全球光伏需求仍可看好。

●明年全球光伏需求增速预计为 5%左右。2009年全球光伏组件销售量为7. GW，同比增长15%，销售额为 72亿美元，同比基本持平。2010年1季度全球光伏组件出货量为 . GW，2010年2季度，全球光伏出货量为 .7GW，连续5个季度增长，销售额为71亿美元。估计2010年 季度全球组件出货量为4. GW，全年出货量为14GW，增长90%左右。2011年全球光伏需求增长预计为 5%左右，达到19GW左右。

关键在于家长和学校的正确引导。“打骂孩子并不可取●明年产业链各环节盈利将趋于均衡。近期多晶硅现货价格突破了100美元/公斤，组件价格相对平稳。预计明年多晶硅价格将相对稳定，组件价格下浮10%左右，产业链各环节的盈利状况将更为均衡。

●行业评级与风险因素。我们看好光伏行业的长期发展和明年的短期增长，维持推荐评级。光伏产业面临的风险因素主要为国际油价波动、欧洲主要光伏需求国家补贴政策的变化。

●重点个股推荐。综合主要光伏企业的估值水平、每股现有多晶硅产能、每股现有组件/电池片产能以及在建产能情况，还有股价情况，我们重点推荐南玻A、航天机电、乐山电力和向日葵。其中南玻A估值低、产业链完整，航天机电产业链完整、每亿元市值含硅量和含组件量居前，乐山电力的每亿元市值含硅量最高，向日葵的产能扩张幅度大。