行业煤炭石油动力煤价下行压力增加荐股

煤炭石油：动力煤价下行压力增加 荐 股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一、一周行业热点1、2017年中开豪车国煤炭消费量增长0.4%，201 年以来首次增长；2、中国神华与国电电力将组建合资公司； 、山西国企改革风向标：“央企入晋”与压缩亿吨产能。

二、最新观点1、动力煤方面，供给方面，两会期间安监压力使得煤矿复产幅度有限，供给有所放松但程度有限，春节后天气转暖， -4月份进入动力煤需求淡季，需求转淡叠加港口库存高，港口动力煤库存料继续累积，动力煤价格下行压力加大。高库存下，下游采购节奏放缓，实际成交需求较弱，后续持续关注电厂日耗恢复情况，短期预计动力煤价格仍将持续走弱。

炼焦煤方面， 月份北方天气转暖工地陆续开工，开工旺季带动煤焦钢产业链需求回升，钢铁产量的提升将带动炼焦煤需求量的增加。我们预计， 月中旬高炉限产结束后，高盈利但现实中无法让这一惯性停止带动钢厂全力开工，钢厂将针对复产进行补库存，进一步提振焦煤的需求，焦煤价格具有较强的支撑。

2、短期，焦煤价格将持续保持平稳，建议密切关注钢价走势及下游钢厂复产情况。综合来看，优质主焦煤的供求依然偏紧，价格仍有一定支撑；煤焦钢黑色钢铁产业链仍受政策支持，建议关注焦煤行业龙头股潞安环能；动力煤目前库存处于高位，后续价格有下行压力，基本面近期受到弱化，动力煤产业链受煤电矛盾激化难以维持长期价格向上的趋势，但随着股价的不断回调，估值吸引力逐渐加大，建议关注成本控制良好的先进产能代表陕西煤业、中国神华、兖州煤业。同时国企改革，企业的兼并重组等将成为煤炭供给侧改革后期主要布局方向，具备央企改革及地方国企改革、兼并重组概念的个股如中煤能源、大同煤业、山煤国际。