行业化工化工品价格及盈利能力延续跌势

化工：化工品价格及盈利能力延续跌势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业观点：化工品价股票涨格及盈利能力延续跌势未来一段时间，化工行业发展的大背景是：（1）WTI原油价格在95美元/桶上下波动；（2）化工下游需求保持疲态；（ ）化工品价格整体筑底。总体而言，需求是左右未来一段时间化工品价格以及行业走势的根本因素。

二、数据跟踪（一）基础化工与大盘同步下跌（二）原油继续反弹；天然气、棉花价格微跌；煤炭价格平稳（三）化工品价格和价差延续跌势1、化工品整体价格延续跌势。在我们跟踪的150个产品中，本周与上周比：21种产品价格上涨，46种产品价格平稳，8 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的14%、 1%和55%。化工品价格整体延续跌势。

价格涨幅较大的产品包括：丙烯腈（14. %）、R22（5. %）；价格跌幅较大的产品包括：进口溶解浆（-10.1%）、丁二烯（韩国FOB，-9. %）、棉浆粕（-8.1%）、环氧丙烷（PO，-7.8%）、NYMEX天然气（-7.6%）、棉短绒（-7.1%）、沥青（-6.2%）、氯化铵（-5.9%）、45%硫基复合肥（-5.7%）。

2、化工品整体盈利能力延续跌势。在我们跟踪的41个产品价差中，与上周相比：9种产品价差扩大，6种产品价差平稳，26种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为22%、15%和6 %。化工品整体盈利能力延续跌势。价差扩大幅度较大的产品包括：R22（82.0%）和己二酸（17. %）。价差缩小幅度较大的产品包括：环氧丙烷（-21.6%）、涤纶短纤（-11.5%）、涤纶长丝FDY（-10.7%）、PTA（-10.0%）、电石法PVC（-9.8%）哈维中路拿球与梅西快速踢墙配合、电石法PVA（-9. %）、顺酐法BDO（-7.5%）、乙烯法PVC（-6.6%）、电石法BDO（-6.4%）、DAP（-5.7%）和甲醇（-5.0%）。

三、广发化工投资组合长期组合：久联发展；建新股份；雅化集团；金发科技；烟台万华。

中短期组合：南岭民爆。

四、风险提示原油价格剧烈波动