行业银监会官员信托业发生系统系风险可能性不大

经济观察 胡蓉萍 陈秀月

突破10万亿规模后的业，风险究竟有多大？

“从整体来看，信托业目前发生系统性风险和区域性风险的可能性不大。”非银行金融机构监管部副巡视员闵路浩告诉。

“以近三年备受瞩目的房地产信托为例，从统计数据上看，兑付风险反而没有那么高。”闵路浩解释道，按照每年所做的压力测试显示，就算整个房地产市场价格跌一半，基本上还可以实现相关信托项目的顺利退出。此外，有些资产管理公司会有第三方管理公司接盘。再加上信托公司中有些大股东会把项目接盘，大大增强了信托公司处理风险的能力。因此，从数字上看，出现风险的概率不大。

不过，银监会非常关注个别行业和个别项目的风险，如涉及房地产、艺术品、矿业、政府融资平台和“两高一资”（高耗能、高污染、资源性）等领域的信托。

闵路浩还表示，在监管加强的趋势下，符合条件的信托业整体抵御风险的能力逐渐增强。在2013年中国信托业年会上，银监会主席助理表示，要对信托业分级监管。

兑付风险较低 “延迟兑付的情况确实出现了一些，但比例较低。”闵路浩表示，在今年10万亿规模的信托业中，迄今发生问题的项目规模达200亿元人民币左右。这一违约规模与2012年不相上下，但所占已经成为两岸民间交流的重要平台和着名的品牌比例更低。去年信托业规模为7万亿元。

关于造成兑付风险的原因，闵路浩认为背后有很多复杂的因素。他指出四种情况：

首当其冲的是市场风险。如煤炭价格下行，导致煤矿出现了一些问题。他认为，信托业随着经济的波动，本身就会面临一些风险。

艺术品也是敏感的领域。闵路浩称，目前很少有信托公司再去投艺术品。艺术品信托规模较小，在全行业中仅有两三百亿。

操作风险也是雷点之一。闵路浩指出，发现个别公司因为操作风险出现了清仓。

此外，信托涉及非法集资也是造成兑付风险的原因之一。

闵路浩表示，这几年的管理和监管加强，且信托公司近年的盈利情况不错。总体而言，信托业整体抵御风险的能力也在加强当中。

对于争议不断的刚性兑付，闵路浩认为，这是信托公司的商业选择，也是对社会、对投资者负的一种表现。“信托公司是为委托人理财的，如果碰到风险或管理不尽职，按照规定，他应该去赔偿投资者。有的信托公司即使管理尽职了，为了安抚投资人，还是会采取一些手段，把到期的风险先转过去，然后通过其他方式慢慢化解。”

闵路浩认为，信托是舶来的一种制度，需要有一段适应的时间。首先是本身在制度上存在一定的缺陷，其次是消费者认知不足。很多投资人认为信托是固定收益的产品，但实际上它是一种投资。

监管再创新 银监会主席助理杨家才提出，整个信托业要建立八大机制。

八大体制包括，完善的公司治理机制，产品登记制度，分类监管、分级经营机制，以净资本管理为基础的资本约束机制，社会机制，以生前遗嘱计划为核心的恢复与处置机制，行业稳定机制和监管评价机制。

“如果整个行业能够达成共识的话，到了明年我们会把八大机制在适当时机逐一推出。”闵路浩透露。

此外，银监会将修改对信托公司的监管评级指标。闵路浩表示，信托业的快速发展，迫使此前的指标不再符合实际。银监会2006年起就已经建立起对信托公司的监管评级办法。闵路浩表示，银监会将修改此评级办法，对公司再进行监管上的分类，对不同公司实行差异化的牌照制度。