危机一年世界石化市场仍处于景气低谷生存

危机一年世界石化市场仍处于景气低谷

上半年全球乙烯开工率回升，供应偏紧。价格、毛利、装置开工率仍在较低水平，石化景气周期仍处低谷期，2013年后可能重新进入上升通道。 乙烯开工负荷回升，下游需求仍处低位 由于缺乏竞争力，欧美地区关闭一批30万吨/年规模以下乙烯装置，造成产能减少。装置检修较多，也减少了乙烯供应。另外，由于炼油装置负荷较低，石脑油供应减少，影响了乙烯产量。 在北美地区，乙烯需求回升，但仍处低位。石化下游产业开始“重置库存”，对石化产品的需求较上年四季度明显回升。下游PE(聚乙烯)需求增加及小乙烯关闭促使美国乙烯开工率上升，高于上年底水平，保持上升态势，但乙烯产量同比减少16%，需求同比减少13%。 北美地区聚烯烃需求出现恢复迹象。受汽车行业衰退影响，PP(聚丙烯)需求增长有限。预计今年，北美地区聚烯烃需求仍低迷，较上年减少3.6%。合纤原料需求较上年减少4%。由于下游产业萎缩，需求将始终处于下滑阶段。 西欧地区较其他地区受金融危机影响更深，石化行业恢复更漫长。西欧地区虽然乙烯装置开工率逐季提高，但远低于上年同期水平。预计全年产量同比下降9.3%，需求减少8.2%。聚烯烃全年需求较上年下降2.5%。合纤原料需求继续下降。由于下游装置陆续关闭，预计全年EG(乙二醇)及PTA(精对苯二甲酸)需求分别下降15%及3%。 亚洲乙烯开工率高于欧美地区，基本保持在80%以上，同比减少10%，需求减少6.5%。除中国外，其他东北亚国家聚烯烃需求出现下降，而中国需求激增弥补了下降缺口，该地区聚烯烃需求同比增长1.9%。受中国汽车行业影响，东北亚PP需求同比增长4.9%。预计全年聚烯烃需求同比增长1.6%。该地区合纤原料需求逐季好转，是全球合纤原料需求恢复较好的地区，PTA已接近上年同期较高水平，EG需求也缓慢恢复。国际大公司化工板块赢利大幅下降 受全球经济低迷影响，主要石化产品销量及价格同比均大幅下滑。巴斯夫和陶氏绝大多数化工业务部门经营业绩持续下滑。二季度，仅特种化学品销售收入略有增长，所有化学品利润同比均大幅下降。但二季度与一季度比，化工公司经营业绩有所好转。 从巴斯夫和陶氏收入构成及赢利状况看，塑料、化学品业务对总收入及赢利的贡献率在下降。 上半年埃克森美孚、壳牌的化工板块业绩同比继续大减，其中销售收入及毛利的下降主要受销售量、价格同比降幅较大的影响。壳牌亏损的主要原因是股权收益下降及装置降低负荷带来的成本上升，一季度其化工装置开工率仅为64%。其他石油公司的化工板块净利润同比均有较大幅度下降，其中需求减少是主要原因，装置关闭使得成本上升则是另一重要因素。 中东进入扩能高峰期，世界石化市场仍处景气低谷 未来5年全球新建乙烯装置将集中在中东地区投产。2009年～2010年中东地区新增乙烯产能645万吨/年，2011年~2013年新增乙烯产能960万吨/年，分别占全球新增产能41%和51%。 中东乙烯拥有明显的成本竞争优势，而其他国家及地区的乙烯成本缺乏竞争力。中东成为未来乙烯衍生物出口基地，新建乙烯装置集中在波斯湾沿岸，乙烯产品进入亚洲可能性较大。 未来较长时间内，国际油价将维持在60美元～80美元/桶水平，为上轮景气周期的相对低位。全球经济仍在衰退，但下滑趋势减缓，预计2010年出现反弹，但增速仅为2%左右。石化大公司的利润水平仍很低，石化产品的毛利水平还难以恢复。由于2013年前全球富余乙烯能力高达2500万吨/年，导致乙烯装置开工负荷维持在82%～84%，远低于上轮景气周期的水平。 价格、毛利、装置开工率仍在较低水平，预示石化景气周期仍处低谷期，2013年后可能重新进入上升通道。 国内乙烯供应减少，需求增加 1月～6月，国内生产乙烯483.5万吨，较去年同期下降7.1%，装置平均开工率96%。计划和非计划外停产较上年同期有所增加，使得上半年产量减少。国内乙烯进口49.8万吨，乙烯当量消费1280万吨，较去年同期上涨17.8%。如果扣除“重置库存”、回用料消费减少及电石法PVC消费大幅减少等原因，实际乙烯当量消费同比增长3.5%。 下半年世界经济逐步企稳，国际原油价格稳步上扬，石化产品价格将有所提高。价格上涨会使废料应用增加，同时国内电石法PVC生产增加使得进口减少，下半年重置库存将停止。预计下半年乙烯当量消费为1210万吨，略低于上半年水平。全年乙烯当量消费2490万吨，同比增长18.2%. 预计今年合成树脂需求量达4140万吨，同比增长8.2%。合成纤维需求量达2400万吨，同比增长11%。合成橡胶需求量达290万吨，同比增长11.5%。合纤原料需求量达2635万吨，同比增长9.2%。