工业综合大型水陆两栖飞机首飞成了

工业综合：大型水陆两栖飞机AG600首飞成功 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点改制投资建议：申万国防军工指数2017年全年下跌16.65%，在所有行业中排名倒数第4，板块估值已进入历史中枢区间，在市场风险偏好转好的趋势下有估值提升基础。叠加军民融合、院所改制政策利好，以及军改后军工企业基本面好转预期，板块18年表现有望优于17年整体。短期来看，我们认为军工企业业绩短期成长性仍然不足，资产证券化仍然是军工投资的主逻辑，投资机会仍然来自改革红利释放，建议重点关注院所改制进展。军民融合深度发展纲领性文件发布，对军转民和民参军企业构成长期利好，建议重点关注军民融合优质标的。

核心推荐：（1）改制逻辑：上海贝岭（中电子旗下重要上市平台）、杰赛科技（中电科通信资产运作平台）。（2）军民融合：东土科技（军工信息化）、楚江新材（军工新材料）、鹏起科技（转型军工）、神剑股份（转型军工）、泰豪科技（转型军工）。

专题聚焦：12月24日上午，我国自主研制的首款大型水陆两栖飞机AG600在珠海金湾机场成功首飞，这是继大型客机C919首飞成功后我国民用航空领域的又一重大里程碑。

行情回顾：本周（12.. 1）上证综指上涨0. %，申万国防军工指数下跌1.07%，跑输市场1.40个百分点，位列申万28个一级行业中的第21名。

公司跟踪：鹏起科技因重大资产重组事项，自12月26日（星期二）开市起停牌；中国重工公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得有条件通过，公司股票自2017年12月29日（星期五）开市起复牌；杰赛科技全资子公司河北远东通信系统工程有限公司近日中标“成都地铁6号线一、二期工程及轨道交通11号线一期工程通信系统集成、设备采购及相关服务标”。

热点:（1）产业：12月25日工信部年度会议部署明年重点工作：

做好电信、军工企业混改；中共中央决定调整中国人民武装警察部队领导指挥体制；国防部回应国产航母新进展，专家：或春节后海试。（2）军情速递：据《国际财经时报》（IBTIMES）报道，韩国军方计划于2020年部署新的1万4千吨“独岛”级（Dokdo）两栖攻击舰；据《印度快报》28道，印度国防研究与发展组织(DRDO)当天成功测试国产反导系统，显示“印度能摧毁任何低空来袭的弹道导弹”。

YY上的土豪男年龄通常都在40左右 风险提示：军民融合相关政策落实进度存在不确定性；军工板块估值较高；军工混改、科研院所进程不及预期；海空装备列装缓慢。