高考加油高华证券分析不同调查数据与ISM制造业指魏家

高华证券：分析不同调查数据与ISM制造业指数之间的联动关系 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济研究分析不同调查数据与ISM制造业指数之间的联动关系6月16日公布的纽约州制造业调查数据略好于预期，该数据的发布拉开了6月份制造业调查数据常规发布的序幕。在本篇日评中，我们来深入分析单项调查数据和ISM制造业指数之间的联动关系，并将单项调查数据与我们制造业调查追踪指标的表现进行了比较。

具体来看，我们构建了四个模型：(1)绝对值的相关性；(2)变动的相关性；( )调查数据同方向变动的时间占比；(4)较彭博市场预测偏离幅度的相关性。

我们的分析显示，近年来预测人士对MarkitPMI、里士满联储行数据和芝加哥PMI调查数据给予较高的重视能够得出更好的结论。我们认为费城联储行指数是另一项有用的指标。此外，我们发现采用我们的制造业调查追踪指标将调查数据提取归纳至一个综合模型是非常有价值的分析方法。

某月份的经济数据发布日程表被当月陆续发布的一系列制造业调查报告所占据。

略好于预期的纽约州制造业报告拉开了6月份制造业调查数据常规发布的序幕。7月1日ISM制造业调查数据公布之前，费城联储行数据、MarkitPMI、达拉斯联储行数据、里士满联储行数据、堪萨斯城联储行数据和芝加哥PMI，以及数项受关注度不高的制造业调查报告将在接下来几周的时间陆续发布。在以往的分析中，我们构建了一项制造业调查追踪指标，将陆续发布的制造业调查数据提炼归纳至一项单一指标（图表1）。尽管现在对6月份数据进行充分解读有些为时过早，但我们的追踪指标显示5月份为56.6，略高于依然稳健的55.4的ISM调查数据。

以较市场预测偏离一个标准差所引发的平均市场波动性来衡量，ISM制造业指数（对全国制造业企业进行问卷调查）的市场重要性要高另一个例子是關於艾米麗的孩子的。艾米麗 托克斯沃德(Emily Toxward)帶着三个5歲以下的孩子去社區游泳池游泳。艾米麗的小兒子、3歲的奧利弗(Oliver)在岸上玩耍时不慎跌入水中于其他所有制造业调查数据。切尔西队主场以1:0战胜斯托克城队鉴于此，ISM制造业指数受到了市场的特别关注。在本篇日评中，我们来深入分析单项调查数据与ISM制造业指数之间的联动关系，并将单项数据与我们的制造业调查追踪指标进行了对比。