机械制造从科沃斯上市看服务机器人产业化趋了

机械制造：从科沃斯上市看服务机器人产业化趋势 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件科沃斯机器人股份有限公司A股股票将于2018年5月28日在上交所上市交易。该公司A股股本为40,010万股，本次上市数量为4,010万股，证券简称为\"科沃斯\"，证券代码为\"60 486\"。

点评科沃斯上市在即，服务机器人初露峥嵘。根据最新的招股书，科沃斯2017年营业收入、归母净利润分别为45.51亿元、 .76亿元，201 -2017年营业收入、归母净利润复合增速分别为2 .68%、22%，科沃斯目前小家电、服务机器人（扫地机器人等）业务分别占营收比例为 5%、6 %，而单论服务机器人业务，4年成长了6倍，年复合增速为56%，毛利率高达50%，具备良好的成长性。从行业地位来说，科沃斯力压iRobot、小米、海尔等国内外竞争对手，以接近50%的市场（国内市场）占有率排名扫地机器人行业榜首。

公司本次每股发行价格为20.02元，预计募集资金总额为8.02亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约为7.51亿元。关于募集资金用途，将按轻重缓急顺序，主要用于投资年产400万台家庭服务机器人项目（ .9亿元）、机器人互联生态圈项目以（2.7亿元）及国际市场营销项目（1.4 亿元）。预计科沃斯的上市，将显著提高市场对于服务机器人的关注度。

加上高品质无损压缩 服务机器人技术层面，感知进步最快。从科沃斯的募投项目可以看到，其非常重视对于智能语音、人脸识别、机器视觉、机器人互联等项目研发。我们认为服务机器人从要素来说，未来必须具备三个核心要素：感知、认知（或者决策）和行动，前两者是人工智能问题，后者是机械电子的问题。目前看感知方面这几年进步非常快，在很多领域机器人感知已经超过人类。但是认知和行动方面，产业化还存在巨大差距，但是进步很快，我们已经进入触手可及的机器人时代。