工业综合多地军民融合建设积极推进荐股牛

工业综合：多地军民融合建设积极推进 荐6股 类别： 机构： 研究员：

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周报摘要：

本周市场回顾:本周中信军工指数下跌1. 2%，结束了前半月上涨态势，同期沪深 00指数下跌1.72%，军工板块跑赢大盘0.4个百分点，在29个一级行业中排名第1 位。

近一周防务环境和产业政策层面无重大催化事件，中报密集披露，公司经营业绩对投资预期或有小幅调整，耐威科技、中航电测、航天通信涨幅居前，中航飞机、中船防务、振芯科技等价格小幅下滑。

本周行业热点:据新华社8月2 道，《四川省推动军民深度融合发展实施方案》已正式印发，按照方案，四川将通过5年努力，培育10家100亿元以上、20家50亿元以上的军民融合大企业大集团，初步建成具有世界先进水平的国防军工战略基地、军地优势资源共享转化示范区、军民两用技术协同创新先导区、军民融合高端产业发展集聚区，推动军民融合主营业务收入突破4000亿元。目前，四川军民融合产业经济规模收入已达2660亿元，居全国第二位。在四川军民融合产业中，核技术、航空、航天、电子信息四大类高新技术产值占比达到7 %。

本月，中国人民解放军战斗机飞行员完成了辽宁舰上成功完成阻拦着陆和滑跃起飞飞行等任务，新一批航母舰载战斗机飞行员“毕业”，同时中国首艘国产航母001A的组装工作已接近完工，中国已加快航母战斗力的生成步伐。除首艘国产航母外，中国还加快了作为其关键“伙伴”的052D型导弹驱逐舰的建造速度。

投资策略及重点推荐：继续维持军工集团院所改制与资本运作、国防信息化等重点领域军民融合两大基本投资逻辑不变，建议关注军民用市场空间大、行业平均利润率高的成长型企业。国企板块重点推荐低估值行业龙头，推荐海康威视、中航电子、国睿科技。民参军板块建议关注基本面扎实，具有相对技术优势的企业。推荐景嘉微（显控芯片）、高德红外（红外成像）、振芯科技（北斗导航）、耐威科技（飞机导航）、威海广泰（空港设备）、海兰信（航海电子）。

本周投资组合绝对受益率为-1.94%，跑输中信军工指数0.62个百分点。下周投资组合保持不变，中航光电、高德红外、景嘉微、国睿科技、振芯科技权重各为20%。

风险提示:军工院所改制和核心资产注入缓慢；军民融合配套措施不到位。