高考加油交通运输BDI继续下跌6月运价普涨计划带魏家

交通运输：BDI继续下跌 6月运价普涨计划带动SCFI小幅上涨 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

运价表现：世界干散货运价指数-BDI小幅下跌，好望角船运价指数保持稳定。本周干散货运输市场继续弱势震荡，当周BDI均值为815点，较上周均值下跌1.78%；其中，巴拿马型船运价指数均值较上周下跌7.66%；好望角型船运价指数均值较上周相比微幅上涨0.77%。中国沿海散货运输市场运价指数-弱势震荡依旧。本周中国沿海散货运价指数报收于1002.7 点，较上周小幅回落0.4 %。其中煤炭运价指数均值较上周微幅下跌0.62%，连续十周弱势震荡。集装箱运输市场-执行运价普涨计划，地中海航线运价大幅上涨。本周中国出口集装箱运输市场总体保持平稳，但是，货量的“旺季12306将屏蔽络抢票软件不旺”以及部分航线新运力的投入，使得供需基本面失衡的状况进一步扩大，加上船东在多个航线上为保份额而不得不采取低价揽货策略，多数航线运费相比上周进一步下滑。本周由于地中海和波斯湾航线开始执行6月1日的运价普涨计划（GRI），受惠于此，这两条航线的订舱平均运价大幅上扬，并拉升了反映即期市场的上海出口集装箱运价指数。5月 1日一周，中国出口集装箱综合运价指数均值较上周下跌2.16%；上海出口集装箱运价指数均值较上周上涨2.27%。波罗的海油品运价指数-原油运价指数小幅上涨，成品油运价指数相对稳定。本周波罗的海交易所原油综合运价指数较上周小幅上涨1.1 %，成品油综合运价指数均值较上周小幅微幅上涨0.54%。

板块表现及投资建议：周末申万航运指数报收于985.18点，较上周小幅微幅回落0. 6%，上证综合指数报收于2 00.60点，较上周属于设计、生产缺陷或者不符合规定的环境保护耐久性要求的微幅上涨0.5 %，航运板块跑输大盘0.8 个百分点。干散货运输市场：近期铁矿石运输市场需求出现些许回暖，但是终端需求上钢材消费市场依然疲弱，铁矿石运输需求改善力度不会太大；而在干散货运力上，尽管旧船拆解维持在相对高位，干散货运力增速较去年有所放缓，运力过剩矛盾依然明显，运价大幅改善基本无望，但逐步变化趋势依然可期。集装箱运输市场：美国经济复苏势头持续，推动运输需求总体呈上升态势，美东及美西航线两条运价相对稳定；地中海航线由于本月开始普涨运价导致本周该航线运价大幅上涨，运价上调出发点主要在于弥补基本营运支出，而不是需求提升，此次运价上调能够持续尚存疑虑；欧洲航线在弱势需求带动下依然大幅回落。油品运输市场：由于原油船队运力自201 年以来交付较快，导致油轮船队运力增速较快，加剧了油品运力过剩的矛盾，经济的增速的放缓，将直接影响原油运输需求的增加。除此以外，近几年航运业务低迷，航运上市公司资产负债率较高，面临着财务风险逐步加大的风险，维持航运行业的“中性”评级。

风险提示：油价大幅上涨风险，国内外经济增速低于预期。