行业银河证券冷暖不一

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[摘要]

核心要点：首席经济学家印度央行上周宣布上调关键利率25个基点，这是自2010年3月以来该行第13次上调利率。利率上调后，印度回购利率升至8.5%，反向回购利率升至7.5%。由于印度目前的通胀率已经连续第10个月超过9%，并远超过印度央行所设定的6%的通胀目标上限。

对抗通胀依然是该国经济的主要矛盾和重要风险，本次加息符合我们的预期。不过，印度央行在此次的货币政策报告中表示，鉴于经济增长面临的风险加大，以及预计到通胀压力将于年底开始减轻，因而在12月中旬调整利率的可能性有所降低，意味着印度本次这轮加息周期就此结束。与此同时，考虑到外部经济不确定性增加导致印度经济前景恶化，印度央行将本财年经济增长的预期从此前的8%下调至7.6%女人生产时只要通知政府。

韩国第三季度GDP同比增长3.4%，较上季度增长0.7%，环比增幅低于第二季度的0.9%，这是经济增速连续两个季度下滑，当季经济增长放缓主要受消费支出疲弱和企业投资下滑所拖累。作为典型的出口导向型经济体，受欧洲债务危机和美国经济复苏乏力的影响，预计韩国经济在第四季度将仍然表现偏弱。而这一疲弱的态势可能令该国央行在第四季度内继续维持基准利率于3.25%不变。

受日本供应链灾后复苏和新兴市场商品需求增加的影响，马来西亚8月份出口同比增长10.9%，进口增长6.9%。马来西亚国防部长希山慕丁指出特别是当月的出口增长率创下了今年以来第二高。从贸易对象来看，8月份中国是马来西亚的第一大出口国，对中国出口同比增长25.3%，主要得益于棕榈油出口大幅增加。此外，8月份出口的显著增长，以及制造和电器生产增长率的提高，推动该国8月份工业生产指数获得3%的同比增长。

新加坡9月工业产出较上月下降0.7%，与去年同期相比，该指标上升12.8%。环比与同比增幅均低于8月份的表现。该国9月份CPI环比与上月持平，主要受运输、服装和娱乐成本增速放缓所致。同时，9月CPI同比上升5.5%，低于8月份5.7%的同比增速。

总体来看，9月份该国的物价上涨幅度在8月份的基础上进一步放缓。