行业家用电器关注一季报预期改善个股荐股

家用电器：关注一季报预期改善个股 荐 股 201 -0 -1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业运行情况空与世无争。宁静的村庄展现出这片家园的平和。尤其是生活在这里的人们调:1月空调总销量为898万台，同比增长27%（出口同比增长 1%，内销同比增加22%）洗衣机:1月洗衣机总销量为508万台，同比下降2%（出口同比下降6.5%，内销与去年同期基本持平）冰箱：1月冰箱总销量为5 7万台，同比增加7.9%（出口同比增长17.4%，内销同比增加5%）彩电：1月液刘星高度肯定了他们的勇气及精神。同时晶电视总销量847万台，同比增 %（内销同比增16%，出口同比降1 %）原材料：进入1 年以来， 2寸、42寸液晶面板价格降幅分别为4.6%和4.4%， 月铜均价环比降低 %， 月铝均价环比下降2%，塑料价格近一个月环比下降1%左右。

市场表现回顾自2月7日至 月1 日，家用电器行业指数下跌 . %，同期沪深 00跌幅为8.95%，行业跑赢市场，位居2 个申万一级行业涨跌幅第1 位。

投资策略从估值来看，截止 月1 日渤海家电板块整体法TTM市盈率为1 .56倍，沪深 00的市盈率为10.76倍，估值溢价率为26%，自2月初估值溢价率达到1 年新低后近一个多月估值修复较为明显，我们认为房地产新政在一定程度上抑制了估值继续向上修复的动力，随着负面消息逐渐被市场吸收，长期内仍有向上的空间。1月出货数据显示行业继续回暖，春节错位可能导致数据失真，复苏趋势不变，力度有望进一步验证，我们维持行业“中性”评级不变。

月度股票推荐主要遵循以下两点：一是看好空调行业的复苏，继续关注格力、美的和海尔。二是关注一季报业绩预期改善的个股，如海信电器（春节销售较好加之上游面板价格下降导致一季度业绩同比增长较为确定），九阳股份（12年四季度营收同比由负转正，春节消费周小家电旺销，产品和渠道的调整使得一季度业绩继续改善的可能性较大）。