高考加油汽车汽车及配件行业月度投资组合报告魏家

汽车：汽车及配件行业月度投资组合报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资提示●承接6月底的反弹走势，大盘在7月中上旬走出震荡攀升行情，沪综指也重新站上2800点整数关口。然而好景不长，进入7月下旬后，股指反弹力度明显减弱，加之利空因素的冲击，指数一路震荡下行，最终月K线以小阴线报收。

7月天相汽车及配件行业指数跌幅为2.28%，而同期沪深 00指数跌幅为2. 7%，汽车及配件行业指数表现略微强于大盘。

●对于8主题是如何有效搜索信息。这是因为平时工作中月走势，我们基本的判断是谨慎乐观，虽然宏观政策仍处于观察阶段，但经济的平稳着陆以及上市公司业绩的稳定增长仍会给市场带来一定的正面支撑，尤其是在美债上限问题成功解决之后，A股有望逐步震荡上行，预计沪综指核心波动区间在点。在8月份的行业配臵中，我们对汽车及配件行业采取标配策略。

●购臵税减征、汽车下乡及以旧换环球综合报道新等多项扶持政策的退出，车市迅速冷却。下半年我国汽车市场发展仍面临着较大的不确定性。而1.6升排量及以下乘用车的补贴标准将提高，有可能导致国内车企自主品牌的小排量车型销量大幅下滑。综合考虑，8份我们给予汽车及配件行业“中性”的投资评级。

●在8月投资组合中，我们选择悦达投资、上海汽车、威孚高科和比亚迪四只股票，并分别给予25%的权重。

一、上月运行回顾7月A股市场整体呈现出先扬后抑的走势。承接6月底的反弹走势，大盘在7月中上旬走出震荡攀升行情，沪综指也重新站上2800点整数关口。然而好景不长，进入7月下旬后，股指反弹力度明显减弱，加之高铁追尾、美债可能出现违约等利空因素的冲击，指数一路震荡下行，最终月K线以小阴线报收。截止7月29日，沪综指报收于2701.7 点，月跌幅2.18%，深成指报收于11990.4 点，月跌幅1.00%，沪深 00指数报收2972.08点，月跌幅2. 7%。

从市场表现来看，天相45个二级行业跌多涨少。其中，防御性较强的大消费类板块，如医疗器械、食品、中药等在大盘的深幅回调中，表现较为稳健，领涨两市。而受高铁追尾利空影响的铁路运输板块月跌幅达到8.11%，跌幅居首。此外，保险、证券等金融板块也出现明显的调整，对指数形成较大拖累。7月天相汽车及配件行业指数跌幅为2.28%，而同期沪深 00指数跌幅为2. 7%，汽车及配件行业指数表现略微强于大盘。

7月份，我们给出的汽车及配件行业月度投资组合选择了悦达投资、上海汽车、威孚高科和中原内配四家公司，并分别给予了25%的权重。当月，我们的投资组合回报率为-7.4425%，投资组合表现跑输汽车及配件行业指数5.1625个百分点，跑输沪深 00指数5.0725个百分点。