高考加油中信建投再度临近方向选择魏家

中信建投：再度临近方向选择 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场结论：美元指数震荡；基本金属下跌；贵金属下跌；原油续涨，外围影响偏多。沪指只可逢低关注围绕2126附近构建小级别箱体时的小波段机会，做多者切忌割肉和追高。融券者可在再探低时以部分仓位波段操作。

技术测市：两市成交额基本持平，股指缩量震荡，沪市成交额维持在600亿元量级，成交量低于5日、10日均量，成交量的降低有利于股指的震荡企稳，若再缩量探低将有小波段机会。大形态方面，月线仍是围绕布林中轨的争夺，跌破沪指2250的有效性尚需经较大级别确认，这对应中长期方向选择之前股指围绕2200区域的震荡。周线长阴线后出现跳空缺口，这个缺口附近位置成为后期回抽性克里斯-保罗(微博)在快船的处子秀表现不俗反弹的吸引力，在这个回抽性反弹导致周线布林张口收缩后，真正的中长期方向选择将进行，不论方向选择向上还是向下，届时股指运行的力度将强于现在。中期走势结构方面，半小时级别形成扩张大箱体，这个箱体连同沪指从 478下跌以来形成的2 超级大箱体将对未来很长时间内的走势形成巨大影响，这也是 00区域具有技术重要性的根源，后期走势有两点需要我们警惕：一是波动空间仍巨大，二是非趋势性波动时间较长；中短期走势仍未确认完成当前的半小时下跌段，由于半小时级别已严重超跌，基本封杀了超短期的下跌空间。短期走势方面，半小时布林张口收缩，当前走势呈上有压力下有超跌支撑之势，一般来说，超短走势这种形态下的第一次方向突破是陷阱，这对应5分钟走势在2126附近构建箱体，但中短期的方向选择仍有赖于后期对这个箱体的突破。因此要切记：当前的逢低博反弹或者兑现部分融券收益皆只是超短期的波段操作，中短期方向仍偏空。股指短期超卖严重，可在股指再度探低破前低时参与超短期博反弹，但中期方向仍未选择；今日高开后不能站稳则有较大回档，若站稳则上档2180附近有较大压力。操作上，做多者杜绝割肉等待较高减仓机会、融券交易者再探低时波段兑现。指标方面，日线MACD绿柱加长，黄白线再度探低。日线RSI略升至 2. ，临近极度超跌区。逆向思考方面，全球市场风险偏好VIX波动率略落至16.61仍处乐观区，外围资本市场在货币效应刺激下的非典型性癫狂面临变数，长期内欧洲财政紧缩不会是解决欧债危机的有效方法，紧成为最有希望的接班人人选。 　　虽然这几个热门人选业绩斐然缩与救助的冲突再现引爆迹象，日本央行刺激的最终只是债务风险；全球各主要经济体货币政策节奏不同将给全球市场带来风险；国内基金新规导致基金仓位仍有提升空间。市场结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值水平存在重大缺陷，当前仍只具有概念炒作价值。主要行业方面，银行股、券商股的超跌反弹关注能否突破上档压力；保险股超跌；地产股超跌反弹关注回升力度；石油股临近超跌反弹；煤炭股、有色股再下跌可部分波段兑现融券；商业股、电子信息股、医药股逢低适度低吸；钢铁股临近超跌反弹。美元指数收平；基本金属下跌；贵金属下跌；原油续涨。

基本面分析：有媒体报道，证监会周二召开新股发行体制培训会，会上要求券商7月底做好IPO准备，参会人士预期IPO最快将于7月底重启。某主要负责人表示，新股发行体制改总的思路是落实国务院转变职能要求，宽进严管，推动市场化，表现在四个方面，1.不再调控发行节奏，不是打包发行，打包发行是行政组织发行。但自主择机不排除会出现扎堆发行的结果；2.取消对询价的具体要求； .新股发行价格放开，取消25%规则；4.配售方式放开，给券商配售权，但这是双刃剑，存在利益输送空间。对新股发行制度改革笔者不予置评，此次新股发行改革并未涉及与证监会审核权相关的两大核心：放弃审批、严禁借壳性重组，这才是当前高溢价圈钱和市场估值结构异常的关键性因素；因此此次新股发行改革可能仍只是已经进行的N次改革的第N+1次而已，会在一定程度上加重市场的失望情绪。国家统计局今日发布的5月70大中城市房价数据显示，新建商品住宅中，与去年同月相比，70个大中城市中，价格上涨的城市有69个，下降的城市仅1个。同比价格上涨的城市中，涨幅最高为15.5%，涨幅比4月份回落的城市有1个。房价越调越涨，对房地产行业短期是好事，但长期看，必将招致更严厉调控，不利于行业的健康发展。外围方面，５月份美国新房开工量经季节调整按年率计算为９１．４万套，环比增加６．８％，同比增长２８．６％；５月份美国消费价格指数比前一个月上升０．１％，继连续两个月下降之后再次上涨。美经济复苏仍在进行。今晚将有美联储议息会议结果及伯南克招待会，预期伯南克讲话在维护继续宽松的同时对联储提前收紧政策的边界条件会有明晰强调，稍不利于市场。但不论怎样，商品尤其是有色将继续承压。