1972年5月的项目

粕类期货阶段性上涨在即

金投期货7月31日讯，2014/2015年度全球大豆增产的格局，决定了整个粕类期货市场远期曲线向下。不过8、9月份是传统的天气炒作时期，并且水产处于季节性需求旺季，同时最主要的是畜类养殖修复将增大对豆粕的需求。

粕类经过7月份的下跌调整，下方支撑逐步显露，或在未来两个月迎来阶段性上涨。投资者顺势布局多单为宜，同时粕强油弱也存在套利机会。

厄尔尼诺再延期，美豆单产或下调。澳洲气象局最新报告将厄尔尼诺发生概率下调至50%，远远低于此前80%的预测值。观测NOII和SOI的表现也差强人意。进入7月份，两个数值存在反复，且变动并不同步。当前SOI逼近-8，预示厄尔尼诺发生的可能性较大，但NOII从0.5回落，不支持厄尔尼诺发生。并且两者临界值维持3个月才确定厄尔尼诺发生。鉴于两者的不稳定，澳洲气象局预计厄尔尼诺发生的试点推迟到2015年春节。

厄尔尼诺给美豆主产区带来充分降水，利多美豆单产。6月30日和7月11日美国农业部报告中预计美豆单产高达45.2蒲/英亩也基础这个原因，且这是最近20年来最高水平。伴随着厄尔尼诺发生概率的降低，未来美豆主产区可能面临降水减少。当前美豆优良率保持10年来最高值，预计该值将逐步回落，同时美豆单产预估值或在8月的供需报告中有所下调。

总的来看，美豆经过7月的连续下跌，基本上对2014/2015年度增产的利空释放完毕，在成本线1050美分/蒲式耳附近也得到强有力的支撑。当前市场对利多更为敏感，或再次演绎上一年度近强远弱走势。

豆粕需求或跟随养殖走高。2014年月份，国内大豆累计进口量和港口消耗量双增，分别高达5183万吨和4710万吨，同比上年度分别增长6.2和30个百分点。表明国内饲料消费相对稳定增长。禽类养殖自2013年底开始缓慢修复，截至7月中旬，禽类养殖盈利较好，尤其蛋鸡盈利高达32元/羽。究其原因，2013年年底禽流感威胁下，各地扑杀禽类，导致禽类存栏降低至历史最低位置。供应的紧缺带来价格的回暖，同时养殖利润吸引养殖户补栏，2014年上半年禽类饲料的消费增长明显快于猪饲料。另外水产养殖启动也有一定贡献，在豆粕和菜粕价最小差缩窄到600元/吨，引发饲料厂纷纷用豆粕来替代菜粕。总体上，鸡苗价格在4月份进入上涨通道，禽类养殖补栏积极；同时禽类、禽蛋的价格高企提高了养殖利润，这进一步促进禽类的生产恢复，禽饲料需求得到释放。而下半年预计粕类需求将来自畜类需求增长。

2014年国内生猪价格反复不断，尤其五一后上涨，端午后走低，变动剧烈。不过笔者预计三季度末，四季度初，国内生猪养殖或将上演和肉禽、蛋禽上半年相同的一幕。截至6月，全球生猪存栏4.2895亿头，能繁母猪存栏4593万头

，均已经处于历史最低点。市场对后期猪价上涨的预期强烈。7月以来猪价上涨，目前猪粮比价已经回到盈亏平衡点。预计生猪价格的继续回升会引发养猪户补栏行为。后续生猪存栏将稳步回升，利好豆粕的需求。以春节的消费时点，4个月肥猪出栏来推算，仔猪补栏最迟在9月初。下游养殖需求的释放贯穿整个四季度，豆粕需求有望保持更强劲的增长。

观察市场资金流向，CFTC持仓数据显示，7月初至今美豆、美豆粕的基金净多呈现底部回升态势，显示资金再次介入豆类多头行情。不过值得注意的是，豆类板块仍有较大分化，粕强油弱的格局没有改变。建议单边这可布局豆粕多单，风险在于美豆丰产，下有消费不及预期。而套利者可考虑买粕抛油，风险是世界局势动荡可能引发原油飙升，带动豆油上涨。

宝宝健脾胃的药有哪些薏芽健脾凝胶怎么样宝宝积食拉肚子的症状益母颗粒的成分

儿童一直咳痰流鼻涕

福州治疗男科费用

如何能够舒筋健骨

临沂治疗包皮过长医院

成都医学院附属医院治病效果好吗

苏州白斑病十佳医院

沈阳有哪些癫痫病医院

女孩子痛经怎么缓解