全球货币产业化与中国经济的未来永恒

全球货币产业化与中国经济的未来

货币化的虚拟财富在本质上就是风险财富，国家一旦打开了风险财富之门，就能让更多的居民和家庭主动承担风险。

货币化的虚拟财富在本质上就是风险财富，国家一旦打开了风险财富之门，就能让更多的居民和家庭主动承担风险。参与直接投资，才会形成直接融资体系，让越来越多的风险离开银行即间接融资体系。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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其应当承担的也是合同违约 上期专栏说到，在政府的支出和税收之间，一个高速成长的新兴产业出现了——货币产业化，即政府手中的“两张纸”——纸币加债券。政府从此不再仅仅是在市场之外的服务型政府，现代政府已成为市场中一个产业的经营者——经营型政府!ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

那经营型政府在市场中做什么呢?ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

市场经济中存在着一个由政府主导的循环，而在这个循环的背后则是三个不可逆的趋势：其一是广义货币量即M2的增长不可逆，M2的增速持续高于经济增长的速度;其二是货币流通持续加速的趋势不可逆，与金融业的发展并驾齐驱;其三是金融杠杆率持续提升，金融创新无论以什么形态出现，源头都是表内—表外—表表外，平台—杠杆—套平台，极力摆脱政府监管机构对金融机构的资本金监管，从而使金融杠杆率逐级上升。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

全世界最“穷”的银行是中国人民银行，人们可以在央行站上看到中国人民银行的自有资本金不到千分之一，却要求商业银行保持百分之十以上的资本充足率;商业银行再要求其信贷客户的负债率不低于70%。这是一个“穷”银行主导“富”企业的时代。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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为何如此呢?因为央行背后是代表国家的政府，政府代表着一种社会公认的资产，即信用资产，而要特别强调的是：信用资产是人类社会最大的无形资产!当信用资产通过政府形成信用货币体系，我们就要颠覆传统理论的一个假说，即货币中性理论。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

在货币总量的核算中，传统理论认为货币量的增长等于实体经济增长+通货膨胀。而我认为，此外还有一种经济变量可称之为“货币化的虚拟财富”，包含资产泡沫。当政府选择了用纸币和债券经营国家，政府超额发行的货币和我们形影相随。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

如果你不善于管理货币，就可能让超额货币变成恶性通胀，而另一种选择，就是让超额货币通过财富管理产业化转化为货币化的虚拟财富!虚拟财富让国家在通货膨胀中升腾，在资产泡沫中成长。货币化的虚拟财富在本质上就是风险财富。国家一旦打开了风险财富之门，就能让更多的居民和家庭主动承担风险，参与直接投资，才会形成直接融资体系，让越来越多的风险离开银行即间接融资体系。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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若没有直接融资体系，金融业就是钱玩钱，最终甚至可能会葬送自己。1949年以来，中国的金融学理论研究与教学是从财政金融学开始，后来增加了货币银行学，又补充了国际金融学，这是主流金融学的三大主修课程。但我认为如今应增加新金融理论，新金融学理论在中国几乎是空白。新金融学需要补充四部分：一是证券金融;二是法治金融;三是量化金融;四是全球金融。此外还有行为金融学。在新金融学理论的框架中，货币产业化是不可回避的现实，货币产业的使命就是把政府发行的“废纸”转化为货币化的虚拟财富，从而少一些通货膨胀，多一些资产溢价，这就要对虚拟财富理论有一个全新的认识。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

我们都知道，实体经济有三大生产要素：土地，劳动，资本。人们至今依然传诵着17世纪经济学家威廉配第的格言：“土地是财富之母，劳动是财富之父。”当人们跟随着货币的流动性走进虚拟经济，就会看到在实体经济主导的市场之外还有一个虚拟经济主导的市场，从而接受全球化市场的价值观——“无金融不富”。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

放眼世界，强大的国家是金融创造实体经济的国家，全球化市场的价值观把人们带进了金融文明，货币可以取代战争，金融可以创造财富。ptw中亿财经|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台